20241021-国投期货-生猪周报_二育情绪减弱_现货价格回落_8页_1mb

生猪市场周度总结

核心内容

本周生猪现货价格持续回落，截至10月21日，出栏均价为17.24元/公斤，较前周的18.13元/公斤下降了约0.89元/公斤。肥标价差继续扩大，150公斤肥猪较标猪价差为0.71元/公斤，较前周增加0.15元/公斤；175公斤肥猪较标猪溢价为1.18元/公斤，较前周增加0.17元/公斤。与此同时，出栏均重上升至126.34公斤，较前周增加0.47公斤，表明市场供应端有所改善。

主要观点

1. 现货价格与利润

• 生猪现货价格持续回落，主要受供应端压力释放影响。
• 自繁自养利润为346元/头，环比上升40元/头，显示养殖环节仍有一定盈利空间。
• 外购仔猪养殖利润为28元/头，环比下降19元/头，利润有所压缩。
• 仔猪销售毛利为-3元/头，环比下降7元/头，市场对仔猪的需求减弱。

2. 供需分析

• 供应端：9月能繁母猪存栏量环比增加，表明行业产能正在逐步恢复，未来供应可能进一步上升。
• 需求端：短期北方降温未显著拉动传统季节性需求，屠宰量增长有限，需求端对价格支撑不强。
• 出栏量：钢联与涌益数据显示，10月养殖企业计划出栏量预计环比增加3%至4.3%，供应端压力持续。

3. 库存与市场情绪

• 冻品库存率维持在16.05%，与前周基本持平，库存压力不大。
• 鲜销率上升至92.63%，显示市场流通效率提高。
• 二育情绪减弱，二次育肥进场积极性下降，对短期价格影响有限。

4. 后市展望

• 短期内，猪价可能继续承压，因供应端持续释放。
• 中长期来看，由于能繁母猪存栏持续增加，供应回升预期明确，猪价仍有下行压力。
• 期货市场方面，中期盘面维持空头思路，远月合约承压明显。

关键信息

1. 数据统计

• 生猪出栏均价：17.24元/公斤（10月21日），前周18.13元/公斤。
• 样本日均屠宰量：14.6万头，前周14.5万头。
• 出栏均重：126.34公斤，前周125.87公斤。
• 50公斤二元母猪价格：1628元/头，持平前周。
• 15公斤仔猪价格：459元/头，环比上升21元/头。
• 冻品库存率：16.05%，前周16.07%。
• 鲜销率：92.63%，前周92.46%。

2. 产能恢复

• 9月全国能繁母猪存栏量为4062万头，环比增加25万头，同比减少178万头。
• 行业产能恢复态势持续，规模场与中小散存栏均有所增加。

3. 利润与成本

• 猪料比价：持续处于高位，但具体数据未提供。
• 猪粮比价：维持在合理区间，未出现明显波动。
• 饲料原料：豆粕与玉米价格稳定，但未提供具体数据。

操作评级

• 生猪：操作评级为★☆☆，表明市场存在上涨或下跌驱动，但盘面可操作性不强。
• 趋势判断：当前市场处于短期多空均衡状态，以观望为主。

数据来源与图表说明

• 数据来源包括统计局、钢联、涌益咨询、Wind、我的农产品等。
• 图表内容因加载失败未能显示，但整体数据趋势清晰。

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