计算机行业专题研究：2023年业绩恢复增长，2024Q1短期承压-240507-国联证券-28页_1mb

计算机行业2023年与2024年第一季度业绩及投资分析总结

1. 2023年行业表现回顾

• 营收与利润增长分化
  2023年行业营收总额约1.18万亿元，同比增长9.54%；归母净利润约301亿元，同比下滑82.87%。在348家A股上市公司中，179家净利润增长，但125家亏损，占比达36%，较上年增加。
• 子行业表现分化
  • 安防设备与IT服务：安防设备营收同比增长11%，归母净利润增长46%；IT服务营收同比下降1%。
  • AI服务器与基础软件：服务器公司营收增速分化，基础软件普遍亏损；网络安全板块利润承压，业绩分化明显。

2. 2024年第一季度行业动态

• 整体利润显著下滑
  行业营收约2426亿元，同比增长9.63%；归母净利润仅303亿元，同比下降高达95%。
• AI、低空经济领涨
  工业软件营业收入同比增长100.7%；重仓股中景气赛道企业（如浪潮信息、中科星图）表现突出。

3. 核心风险与机遇

• 积极因素
  • AI、低空经济、产业数字化等领域的行业增长潜力被看好，投资者倾向关注头部厂商。
  • 部分子行业（如金融IT、地理信息）盈利改善明显。
• 下行压力
  宏观经济放缓、供应链安全风险、下游需求不足等因素对产业链构成压制。

4. 投资建议

• 关注领头企业：海康威视、金山办公、中科曙光、中控技术、恒生电子、神州信息、智洋创新等。
• 行业展望
  2024年行业整体业绩有望复苏，头部企业通过市占率提升实现增长。研究员维持“强于大市”评级。

5. 风险提示

宏观经济放缓、技术迭代节奏、供应链冲击、下游需求延后等因素对整体行业投资回报的不确定性。