20221114-安信国际证券-港股晨报_3页_272kb

报告摘要

安信国际证券(香港)有限公司研究报告总结

核心内容概览

本报告由安信国际证券(香港)有限公司研究部发布，涵盖对港股市场的整体展望以及对中国中免（1880.HK）的公司点评。报告指出，当前权益市场有望持续修复，重点推荐创新药、医疗器械、医疗服务及CXO等板块，同时关注线下商业与大众商品的复苏机会。此外，对中免的Q3业绩表现及海口免税城开业带来的增长潜力进行了分析。

权益市场展望

主要观点

市场表现强劲：上周港股整体强势，恒生指数单日上涨7.74%，恒生科技指数上涨10.05%，恒生国企指数上涨8.31%。
海外市场回暖：美股及主要海外指数均录得周涨幅，标普500涨5.9%，纳指涨8.1%，显示市场情绪改善。
加息预期缓和：美国11月加息落地，10月CPI数据优于预期，预计12月仅加息50BP，加息节奏放缓为市场带来修复机会。
估值修复空间：医药板块因加息进程缓和，存在较大估值修复空间，建议关注具备核心技术与良好现金流的创新药企。

关键推荐板块

创新药：关注临床试验进展及潜力品种放量。
医疗器械：医保局明确创新器械暂不纳入集采，板块估值有望修复。
医疗服务：疫情缓和后需求增长空间大。
CXO：估值合理，受益于国内外需求增长。

布局建议

疫情后复苏赛道

线下商业优先受益：管控放松后，线下消费将快速反弹，推荐标的包括九毛九（9922.HK）、周黑鸭（1458.HK）、呷哺呷哺（0520.HK）、海伦司（9869.HK）。
大众商品回暖：伴随线下商业复苏，消费意愿回升，推荐华润啤酒（0291.HK）、青岛啤酒（0168.HK）、颐海国际（1579.HK）、蒙牛乳业（2319.HK）、农夫山泉（9633.HK）。