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单季度环比扭亏，静待新业务贡献利润弹性
国林科技（300786SZ）公司事件点评报告
评级：买入（维持）

核心业绩：

• 2023前三季度营收263亿元（+3261%），归母净利润亏损458万元（-13785%）。
• 单Q3营收127亿元，环比增长8143%，归母净利润192万元，实现环比扭亏。

扭亏原因：

• 新业务拓展投入较大，乙醛酸项目产能爬坡中，半导体及家用健康等业务处于亏损阶段。

新业务进展：

• 掌握半导体级臭氧设备技术，部分产品已交付客户验证；新疆项目产能有序释放。

盈利预测：

2023-2025年收入预测分别为524、854、1093亿元；EPS为0.14、0.50、0.84元，PE分别为127、37、22倍。

评级依据：

业绩逐季改善，估值吸引力提升，维持买入评级。

风险提示：

• 乙醛酸下游需求不及预期；新疆项目爬坡缓慢。