20260517-开源证券-农林牧渔行业周报_猪价窄幅震荡_二育托底增强但产能去化尚未加速_13页_1mb

报告摘要

2026年5月17日，农林牧渔行业投资评级为“看好（维持）”。本周猪价窄幅震荡，二育托底增强但产能去化尚未加速，农业板块整体表现弱于沪深300指数，跑输大盘2.04个百分点。同时，部分农产品价格出现环比下降。

猪价走势：截至5月15日，全国外三元生猪均价为9.65元/公斤，环比下跌1.23%；仔猪均价为20.71元/公斤，环比上涨1.97%；白条肉均价为13.15元/公斤，环比下跌0.13%。猪价维持区间震荡，供给释放快于需求改善。
二育托底：5月上旬二育占实际销量比重为1.79%，较4月下旬回升0.45个百分点；二育栏舍利用率为42.8%，较4月30日回升5.9个百分点，二育入场积极性增强，对猪价形成一定支撑。
产能去化：能繁母猪存栏量连续第二个月环比下降，但高胎淘母价格相对商品猪折扣比例维持高位，行业尚未进入恐慌性淘母阶段。
补栏收益：仔猪价格连续第7周回升，但补栏收益仍处于亏损区间，自繁自养商品猪头均利润为-343.24元/头，外购仔猪头均利润为-213.54元/头，尚未摆脱亏损。
市场表现：农业板块整体下跌3.11%，跑输大盘2.04个百分点，其中饲料板块领涨，天邦食品、粤桂股份、傲农生物涨幅居前。
农产品价格：牛肉、草鱼等农产品价格环比下降，鲈鱼、对虾价格保持稳定。
大宗农产品：玉米、豆粕期货价格环比下跌，NYBOT11号糖期货价格环比上涨，郑商所白糖期货价格环比下跌。
肉类进口量：2025年11月猪肉进口量为6.00万吨，同比减少34.3%；鸡肉进口量为0.64万吨，同比减少83.7%。

生猪：
- 外三元生猪均价：9.65元/公斤（环比-1.23%）
- 仔猪均价：20.71元/公斤（环比+1.97%）
- 白条肉均价：13.15元/公斤（环比-0.13%）
- 猪料比价：2.86:1
白羽鸡：
- 鸡苗均价：3.32元/羽（环比+1.22%）
- 毛鸡均价：7.56元/公斤（环比-0.26%）
- 毛鸡养殖利润：-0.05元/羽（环比-0.14元/羽）
黄羽鸡：
- 中速鸡均价：11.55元/公斤（环比-0.50元/公斤）
水产品：
- 草鱼均价：17.07元/公斤（环比-0.12%）
- 鲈鱼均价：20.40元/公斤（环比持平）
- 对虾均价：28.50元/公斤（环比持平）
大宗农产品：
- 玉米期货结算价：2363.00元/吨（环比-0.13%）
- 豆粕期货结算价：2340.00元/吨（环比-1.10%）
- NYBOT11号糖期货收盘价：14.78美分/磅（环比+0.61%）
- 郑商所白糖期货收盘价：5437.00元/吨（环比-0.09%）

行业表现：农业指数下跌3.11%，跑输沪深300指数2.04个百分点。
子板块：饲料板块领涨，禽养殖、农产品加工及林业等板块下跌。
个股表现：天邦食品（+15.12%）、粤桂股份（+8.98%）、傲农生物（+7.36%）领涨；ST景谷（-6.40%）、敦煌种业（-6.67%）、西王食品（-13.33%）跌幅居前。