20240310-财通证券-农业重点数据跟踪周报_压栏二育猪价窄幅震荡_不改产能去化趋势_12页_924kb

农林牧渔行业投资策略周报总结

1. 总体表现
   本周农林牧渔板块周环比下跌0.38%，同期沪深300上涨0.20%。细分子行业中，养殖业涨幅最高（+0.89%），渔业跌幅最大（-384%）。自2023年1月3日以来，农林牧渔累计跌幅达20.89%，显著跑输市场表现。

2. 生猪养殖

• 猪价区间震荡，供应端出栏压力大，需求端进入淡季，预计短期低位震荡，中长期产能去化趋势延续。
• 能繁母猪存栏量环比回落（如农业农村部数据环比-18%），出栏均重上升，亏损持续。
• 投资建议：周期底部位置推荐配置，关注牧原股份、温氏股份等标的。

3. 禽类养殖

• 白羽肉鸡价格下行，供需过剩导致利润为负，祖代引种量回升预示未来价格上涨。
• 维持商品代价格上行周期将于2024年上半年启动的观点，标的包括圣农发展、益生股份。

4. 动物保健

• 养殖端需求低迷致行业短期承压，但产品周期（如非瘟疫苗研发）和行业格局边际改善推动长期增长，推荐中牧股份、科前生物等。

5. 种业

• 转基因品种规模化生产启动（37个玉米、14个大豆通过审批），商业化加速，中央一号文件支持生物育种产业化，关注大北农、隆平高科等。

6. 宠物行业

• 内销增长强劲，头部公司市占率提升，出口数据逐步改善。标的包括乖宝宠物、中宠股份、佩蒂股份。

7. 风险提示

• 原材料价格波动风险、动物疾病风险（如疫病）、极端灾害风险及政策变化等。

结论
短期农林牧渔板块分化显著，养殖、动保、种业在底部或周期转变中具配置价值，长期需关注转基因及生物育种进展。风险持续关注国内外疫病和大宗商品价格波动。