> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 农林牧渔行业分析总结 ## 核心内容概述 2026年5月31日，农林牧渔行业投资评级为“看好（维持）”。行业走势图显示，农林牧渔表现较沪深300偏弱，但近期有回暖迹象。本周农业板块整体表现不佳，跑输大盘2.21个百分点，其中饲料板块跌幅最大。同时，部分农产品如牛肉、草鱼、对虾价格出现上涨，但生猪及部分禽类价格仍处于低位震荡状态。 ## 主要观点 - **猪价走势**：端午前大猪集中兑现预期升温，但猪价仍以低位窄幅震荡为主。5月29日全国外三元生猪均价为9.60元/公斤，环比下跌0.83%；仔猪价格维持稳定，为21.71元/公斤，但仔猪销售利润仍处于亏损区间。 - **产能去化**：3750万头调控目标已明确，能繁母猪存栏量连续两个月环比下降，但去化节奏偏温和，高胎淘母价格折扣比例仍处高位。 - **市场表现**：本周农业板块整体下跌3.29%，跑输大盘2.21个百分点，饲料板块领跌。个股中，\*ST景谷、晓鸣股份、海利生物领涨。 - **农产品价格**：牛肉、草鱼、对虾等农产品价格环比上涨，但部分如鲈鱼价格下跌。玉米、豆粕期货价格下跌，对养殖成本形成压力。 - **进口情况**：2026年4月猪肉进口量为7.00万吨，同比减少12.5%；鸡肉进口量为2.87万吨，同比减少10.2%。 - **风险提示**：宏观经济下行、消费持续低迷、动物疫病不确定性等因素可能对行业造成影响。 ## 关键信息 ### 1. 猪价与供需分析 - **生猪价格**：5月29日全国外三元生猪均价为9.60元/公斤，环比下跌0.08元/公斤。 - **仔猪价格**：5月26日7kg仔猪价格为267元/头，环比持平。 - **白条肉价格**：5月29日白条肉均价为13.12元/公斤，环比下跌0.03元/公斤。 - **猪料比价**：5月29日猪料比价为2.86:1。 - **养殖利润**：自繁自养商品猪头均利润为-339.23元/头，环比上升6.71元/头；外购仔猪头均利润为-268.69元/头，环比下降24.94元/头。 ### 2. 二育与库存博弈 - **二育补栏**：二次育肥栏舍利用率升至46.5%，较5月10日提升3.7个百分点，较4月30日提升9.6个百分点。 - **冻品库存**：全国冻品库容率升至25.05%，但增幅放缓。 ### 3. 能繁母猪去化 - **能繁母猪存栏**：4月能繁母猪存栏环比下降0.11%，连续第二个月负增长。 - **高胎淘母折扣**：截至5月28日，高胎淘母价格相对商品猪折扣比例为78.29%，仍处高位。 ### 4. 市场表现 - **农业板块**：5月25日-29日下跌3.29%，跑输上证指数2.21个百分点。 - **饲料板块**：领跌农业板块，跌幅达5.5%。 - **个股表现**：\*ST景谷、晓鸣股份、海利生物领涨，涨幅分别为21.04%、7.99%、6.59%。 ### 5. 其他农产品价格跟踪 - **白羽鸡**：鸡苗均价3.51元/羽，环比上涨0.86%；毛鸡均价7.49元/公斤，环比下跌0.40%。 - **黄羽鸡**：中速鸡均价11.25元/公斤，环比下跌0.30元/公斤。 - **水产品**：草鱼价格环比上涨0.28%，鲈鱼价格环比下跌0.50%，对虾价格环比上涨0.88%。 - **大宗农产品**：玉米期货价格下跌0.47%，豆粕期货价格下跌1.33%。 - **糖类**：NYBOT11号糖期货价格下跌5.57%，郑商所白糖期货价格环比上涨0.80%。 ### 6. 进口量 - **猪肉进口**：2026年4月猪肉进口量为7.00万吨，同比减少12.5%。 - **鸡肉进口**：2026年4月鸡肉进口量为2.87万吨，同比减少10.2%。 ### 7. 饲料产量 - **饲料产量**：2026年4月全国工业饲料产量为2889万吨，环比下降2.8%，同比增长2.4%。 - **饲料结构**：配合饲料同比增长3.2%，浓缩饲料、添加剂预混合饲料同比分别下降16.3%、1.6%。 - **饲料成本**：玉米用量占比为40.1%，豆粕用量占比为12.8%，均有所下降。 ### 8. 风险提示 - **宏观经济风险**：下行压力可能影响行业整体表现。 - **消费风险**：持续低迷的消费预期可能抑制价格回升。 - **疫病风险**：动物疫病的不确定性可能对养殖造成影响。 ## 结论 综上所述，农林牧渔行业在2026年5月整体表现偏弱，但部分农产品价格出现上涨，行业仍存在一定的复苏预期。二育补栏和冻品库存变化对猪价走势形成一定支撑，但产能去化节奏仍需观察。同时，饲料产量和成本的变化对养殖利润产生影响，行业需关注成本控制和产能优化。整体来看，行业仍处于调整期，但政策支持和市场预期可能推动未来走势。