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2022-11-15 焦煤焦炭早报总结

核心内容概述

本报告分析了2022年11月15日焦煤与焦炭的市场情况，涵盖了基本面、基差、库存、盘面、主力持仓及市场预期等方面。整体来看，焦煤和焦炭市场在宏观利好支撑下有所回暖，但终端需求疲软及传统淡季影响仍制约价格走势。

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焦煤分析

基本面

• 下游企业情绪有所改善，投机贸易商开始采购，带动煤矿出货情况好转。
• 厂内焦煤库存压力下降，部分煤种报价略有调整。
• 焦价经过多轮提降，成本端价格放缓，焦企挺价意愿增强。
• 部分焦钢企业开始少量补库，但终端需求仍偏弱，钢厂仍有减产预期。

基差

• 焦煤现货价格为2375元/吨，基差为252.5元，现货升水期货，显示市场对现货的偏好。

库存

• 钢厂焦煤库存807.2万吨，较上周减少14.4万吨。
• 港口焦煤库存105.2万吨，较上周增加6.3万吨。
• 独立焦企焦煤库存816.9万吨，较上周减少36.8万吨。
• 总样本库存1729.3万吨，较上周减少44.9万吨。

盘面

• 焦煤价格在20日线上方运行，显示短期偏强趋势。

主力持仓

• 焦煤主力净空，且空头增加，偏空信号。

预期

• 短期内焦煤或稳中偏弱运行，建议在2120-2170区间操作。

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焦炭分析

基本面

• 多重宏观利好提振市场情绪，部分投机贸易商进场拿货，焦企出货情况有所好转。
• 焦企生产积极性一般，库存维持低位。

基差

• 焦炭现货价格为2700元/吨，基差为-5.5元，现货贴水期货，显示市场对期货的偏好。

库存

• 钢厂焦炭库存590.3万吨，较上周减少0.1万吨。
• 港口焦炭库存214万吨，较上周增加0.7万吨。
• 独立焦企焦炭库存77.3万吨，较上周增加3.8万吨。
• 总样本库存881.6万吨，较上周增加4.4万吨。

盘面

• 焦炭价格在20日线上方运行，显示短期偏强趋势。

主力持仓

• 焦炭主力净多，但多头减少，偏多信号。

预期

• 焦炭经历三轮降价后，部分钢厂采购心态转变，市场情绪有所改善。
• 多数钢厂仍亏损，铁水产量下滑，部分钢厂仍有提降意愿。
• 短期内焦炭或暂稳运行，建议在2700-2750区间操作。

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市场数据概览

项目	11月14日	11月11日	涨跌
焦煤JM2301	2122.5	2126.5	-4
焦炭J2301	2705.5	2696	9.5
焦煤JM2305	1719	1683	36
焦炭J2305	2549.5	2500	49.5
焦煤JM2309	1652	1603.5	48.5
焦炭J2309	2444.5	2382	62.5
焦煤JM2301-JM2305	403.5	443.5	-40
焦炭J2301-J2305	156	196	-40
焦煤JM2305-JM2309	67	79.5	-12.5
焦炭J2305-J2309	105	118	-13

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现货价格

• 主焦煤（唐山）：2375元/吨，较11月11日下跌60元。
• 日照港准一级冶金焦出库价：2550元/吨，较11月11日上涨20元。

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关键市场指标

• 焦炉产能利用率：全国230家独立焦企样本产能利用率为67.3%，周环比下降1.3%。
• 独立焦化厂吨焦平均盈利：-173元，较上周减少100元。
• 高炉开工率：数据未明确，但显示钢厂仍处于减产或亏损状态。
• 高炉生产利润：数据未明确，但显示钢厂盈利能力较弱。
• 铁水产量：全国247家钢厂日均铁水产量下降，反映需求疲软。

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总结

总体来看，焦煤与焦炭市场在宏观利好推动下出现短暂回暖，但终端需求疲软及传统淡季影响仍限制价格上行空间。焦煤短期或稳中偏弱运行，焦炭则暂稳为主。投资者可关注2120-2170（焦煤）及2700-2750（焦炭）区间操作，同时留意钢厂减产及需求变化对市场的影响。