家用电器行业2018AWE家电展观感干货分享：水大鱼大-20180311-天风证券-12页-2mb

家用电器行业2018AWE展观感总结

核心内容概述

2018年AWE（中国家电及消费电子博览会）展示了家电行业在需求拓展与消费升级背景下的最新动态。整体行业仍处于“水大鱼大”的状态，市场增长空间依然广阔。展会面积较上届增长18%，表明行业热度持续上升。各品牌在产品升级、品类扩张、智能家居和智慧家庭等领域展现出了强烈的竞争态势与创新趋势。

主要观点

1. 厨电与无线吸尘器竞争加剧

• 趋势：厨电和无线吸尘器成为本届展会的重点，参展厂商和新品数量显著增加。
• 原因：这两类产品处于培育期，市场潜力大，多家厂商共同推动需求爆发。
• 竞争格局：传统品牌如康佳、海尔、苏泊尔、九阳等均设立厨电专区；新晋品牌如小米、小狗也进入该领域。
• 产品特点：
  • 集成灶因其健康化、节省空间的优势受到消费者欢迎。
  • 无线吸尘器在戴森带动下进入高速增长期，竞争加剧，莱克、美的、苏泊尔等纷纷跟进。

2. 传统品类：产品升级与品类扩张

• 苏泊尔：减少厨房家电展示比例，转向客厅、卧室等新场景。
• 九阳：专注于厨房小家电的升级，主打养生概念。
• 黑电品牌：如康佳、TCL等正向白电及小家电领域拓展，尝试构建整体家电市场布局。

3. 智能家居趋势初现

• 智能音箱：成为智能家居的重要入口，16、17年国内外市场大热，带动相关家电智能化。
• 智能家电：部分产品智能化升级显得实用性不足，如语音控制油烟机灯光等。
• 智能安防：成为智能家居中更贴近消费者需求的细分领域，受到广泛关注。

4. 三大龙头品牌战略各异

• 美的集团：
  • 重点展示高端制造、医疗等领域。
  • 展区面积占比大，表明其多元化战略。
• 海尔集团：
  • 聚焦智慧家庭，推出空气解决方案覆盖客厅、卧室、母婴等场景。
  • 卡萨帝、费雪派克等高端品牌拥有独立展区，体现品牌升级成果。
• 格力电器：
  • 三大品牌（格力、TOSOT、晶弘）展区面积相似，体现品牌平等竞争格局。
  • 重点布局智慧家庭，强调产品智能化。

关键信息

行业趋势

• 家电行业需求持续增长，尚未到达天花板。
• 厨电、无线吸尘器等新兴品类迎来爆发期。
• 智能家居正逐步进入市场，以智能音箱为入口的产品增长迅速。
• 传统品类如白电、黑电正在向小家电、厨房电器等领域扩张。

投资建议

• 白电龙头：推荐关注美的集团、格力电器、青岛海尔，其战略目标明确，适应消费升级。
• 黑电龙头：推荐关注海信电器、TCL集团，黑电行业复苏明显，有望通过向白电扩张提升收入。
• 小家电板块：推荐关注苏泊尔（积极扩张品类）和九阳股份（业绩有望复苏）。

风险提示

• 房地产市场下滑可能对厨电等依赖线下渠道的产品造成影响。
• 原材料价格上涨可能对中小品牌带来成本压力。

重点标的推荐

结论

2018年AWE展示了家电行业在消费升级和需求拓展背景下的活跃态势。厨电与无线吸尘器成为竞争热点，传统品类则在产品升级与品类扩张中寻求突破。智能家居正逐步成为行业新增长点，以智能音箱为入口的智能家电迎来发展机遇。美的、海尔、格力等龙头企业在不同方向上布局，体现出行业多元化、智能化和高端化的发展趋势。投资建议聚焦于具备成长潜力和市场地位的龙头企业，同时提示了行业面临的风险。