20161224-国金证券-公用事业与环保产业研究周报_首推环评环卫龙头_关注电改混改_13页_1mb

公用事业与环保行业周报总结

核心内容

本报告主要分析了公用事业与环保行业的市场表现、行业动态、投资建议以及重点公司的盈利预测与评级。整体评级为买入，长期竞争力评级高于行业均值。行业整体表现优于大盘，尽管市场整体回调，但环保板块有较强的上涨预期。

主要观点

• 市场表现：上周沪深300指数下跌1.15%，上证指数下跌0.41%，而公用事业与环保板块微涨0.10%。其中，燃机发电、新能源发电和燃气板块涨幅领先，而水电、环保工程与服务、水务板块则表现相对较弱。
• 行业动态：
  • 国家推动电力国企改革，混合所有制改革进入实质性落地阶段，重点关注水电类公司和地方公用事业平台。
  • 中央经济会议再次强调垃圾分类制度建设，预计将在2017年底前在直辖市、省会城市和计划单列市试点。
  • 大气污染防治趋严，环保机构监测垂直管理，推动环境监测与服务市场增长。
  • 固废处理行业面临产能不足问题，危废处理市场潜力巨大，行业集中度低，亟需整合。
• 投资建议：重点推荐环保细分龙头，如碧水源、启迪桑德、东江环保、聚光科技、雪浪环境、高能环境等。同时，关注因国改受益的地方公用事业平台，如洪城水业、武汉控股等。

关键信息

市场数据

• 行业优化平均市盈率：18.67
• 市场优化平均市盈率：16.82
• 国金公用事业与环保指数：3834.58
• 沪深300指数：3307.60
• 上证指数：3110.15
• 深证成指：10199.86
• 中小板综指：11480.83

行业要闻

• 国家发改委印发《电力发展“十三五”规划》，提出清洁低碳、智能高效等基本原则，预计五年内电力工业投资规模达7.17万亿元。
• 中央财经小组会议强调垃圾分类制度建设，推动环卫行业升级。
• 国务院发布《“十三五”国家战略性新兴产业发展规划》，提出加快培育环保产业。
• 广州市发布“十三五”环境保护规划，深化大气污染防治。
• 国家能源局限制燃石油焦发电项目，推动清洁能源发展。

公司要闻

• 碧水源获得筹建北京中关村银行的批准，拓展融资渠道。
• 启迪桑德签署青州市生活垃圾处理PPP项目协议，布局环卫一体化。
• 聚光科技发布回购注销限制性股票公告，优化股本结构。
• 雪浪环境布局危废处理，拓展长三角市场。
• 洪城水业与武汉控股作为地方公用事业平台，受益于国改。

重点推荐公司盈利预测与评级

投资评级说明

• 买入：预期未来6—12个月内上涨幅度在15%以上。
• 增持：预期未来6—12个月内上涨幅度在5%—15%。
• 中性：预期未来6—12个月内变动幅度在-5%—5%。
• 减持：预期未来6—12个月内下跌幅度在5%以上。

行业投资评级说明

• 买入：预期未来3—6个月内该行业上涨幅度超过大盘在15%以上。
• 增持：预期未来3—6个月内该行业上涨幅度超过大盘在5%—15%。
• 中性：预期未来3—6个月内该行业变动幅度相对大盘在-5%—5%。
• 减持：预期未来3—6个月内该行业下跌幅度超过大盘在5%以上。

公司投资评级说明

• 买入：预期未来6—12个月内上涨幅度在15%以上。
• 增持：预期未来6—12个月内上涨幅度在5%—15%。
• 中性：预期未来6—12个月内变动幅度在-5%—5%。
• 减持：预期未来6—12个月内下跌幅度在5%以上。