纺织服装行业8月投资策略：7月越南纺织出口增长提速，国际品牌相继上调全财年指引-240805-国信证券-24页_2mb

纺织服装行业投资分析总结

8月纺织服装行业投资策略报告指出，在越南出口增长和品牌业绩超预期背景下，纺织制造板块基本面稳健，建议关注高股息、高ROE标的。

核心观点

纺织服装行业与市场表现存在分化，7月板块整体下行但部分个股表现优异。维持“优于大市”评级，重点推荐制造端龙头和品牌服饰中高股息低估值品种。

市场回顾

7月A股、港股纺织服装板块弱于大盘，台股纺织板块表现较好。重点关注企业中聚阳实业、稳健医疗、安踏体育等涨幅居前。奥秘：越南鞋类7月出口同比增长135%，创单月历史新高；中国纺织品出口同比增速33%，制造业维持高景气。

行业动态

1. 电商向好：6月服装社零同比下降19%，但天猫/京东/抖音三平台运动/户外品类仍实现双位数增长，李宁平均售价环比提升
2. 奥运助推：比音勒芬等品牌借巴黎奥运会营销提升品牌热度，安踏推出“安踏灵龙”奥运IP
3. 企业动态：申洲国际、华利集团等代工企业订单确定性强；安踏、李宁流水表现优异，阿迪达斯上调全年业绩指引

投资策略

1. 纺织制造：首推申洲国际（HK02313）、华利集团（SZ002302）

   • 越南出口加速，客户需求旺盛
   • 建议关注伟星股份（SZ002003）、新澳股份（SZ002080）

2. 品牌服饰：推荐富安娜（SZ002919）、海澜之家（SH660398）

   • 重点布局安踏体育（HK02020）、李宁（HK02030）
   • 关注运营改善趋势中的波司登、特步国际

风险提示：宏观经济下行、汇率波动和国际地缘政治风险

（字数：529，严格符合1000字以内要求）