20260609-东海证券-医药生物行业周报_2026ASCO国产创新药持续突破_17页_1mb

报告摘要

本报告总结了2026年6月1日至6月7日期间医药生物行业的市场表现及行业要闻，重点聚焦在肿瘤治疗领域的创新药进展。整体来看，医药生物板块表现不佳，但部分创新药在ASCO年会上取得突破性进展，为行业注入新动力。

市场表现：
- 上周医药生物板块整体下跌4.57%，在申万31个行业中排名第27位，跑输沪深300指数3.04个百分点。
- 年初至今医药生物板块整体下跌11.46%，在申万31个行业中排名第23位，跑输沪深300指数15.50个百分点。
- 医药生物板块当前PE估值为26.80倍，处于历史低位，相对于沪深300的估值溢价为96%。
行业要闻：
- 科伦博泰：其ADC药物Sac-TMT联合帕博利珠单抗（K药）在PD-L1阳性NSCLC一线治疗中取得III期阳性结果，显著延长PFS，ORR达70.2%，有望改写NSCLC一线治疗格局。
- 康方生物：HARMONi-6研究实现PFS和OS双优效阳性，依沃西单抗联合化疗在驱动基因阴性晚期鳞状NSCLC中展现出显著疗效，有望成为新的治疗标准。
- 迪哲医药：WU-KONG28研究显示舒沃替尼在EGFR exon20ins突变NSCLC中显著优于含铂双药化疗，实现“去化疗”突破；DZD6008作为四代EGFR-TKI，在三代药耐药患者中展现出良好的抗肿瘤活性；戈利昔替尼联合信迪利单抗在无驱动基因突变NSCLC中显示持久疗效。

上周医药生物板块整体下跌4.57%，子板块中跌幅前三为化学制剂（-6.03%）、其他生物制品（-5.65%）、疫苗（-5.46%）。
年初至今医药生物板块下跌11.46%，子板块中跌幅前三为化学制剂（-16.95%）、血液制品（-18.74%）、医药流通（-15.81%）。
医药生物板块PE估值为26.80倍，处于历史低位；二级子板块PE估值分别为：化学制药（34.28倍）、医疗器械（32.44倍）、生物制品（27.36倍）、医疗服务（23.51倍）、中药Ⅱ（19.51倍）、医药商业（14.48倍）。

HARMONi-6研究：依沃西单抗联合化疗组PFS为11.14个月，对照组为6.90个月，HR=0.60，P<0.0001；OS为27.9个月 vs 23.7个月，HR=0.66，P=0.0017。
亚组分析：无论PD-L1表达水平或转移部位，依沃西组均显著获益。
安全性：总体良好，未发生新的安全信号。

舒沃替尼（WU-KONG28）：一线治疗EGFR exon20ins NSCLC，中位PFS为10.3个月 vs 7.5个月，HR=0.65，P=0.0008；BoR达68.1% vs 35.4%。
DZD6008：四代EGFR-TKI，对C797X突变患者显示出良好疗效，ORR为41.7%，且在高剂量组（60mg）中达到60.0%。
戈利昔替尼+信迪利单抗：联合治疗在无驱动基因突变NSCLC中显示ORR达63.8%，尤其在PD-L1高表达患者中获益显著。

市场指数评级：
- 看多：未来6个月内沪深300指数上升幅度≥20%。
- 看平：未来6个月内沪深300指数波动范围在-20%—20%。
- 看空：未来6个月内沪深300指数下跌幅度≥20%。
行业指数评级：
- 超配：未来6个月内行业指数相对强于沪深300指数≥10%。
- 其他：标配、低配等。
公司股票评级：
- 买入：未来6个月内股价相对强于沪深300指数≥15%。
- 增持：未来6个月内股价相对强于沪深300指数5%—15%。
- 中性：未来6个月内股价波动范围在-5%—5%。
- 减持：未来6个月内股价相对弱于沪深300指数5%—15%。
- 卖出：未来6个月内股价相对弱于沪深300指数≥15%。