> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ```markdown # 供应维持宽松，价格震荡下行总结 ## 核心内容 本周双焦市场整体呈现震荡下行趋势，期现货价格波动明显。焦炭期货价格大幅下跌，但产地现货价格相对平稳，蒙煤价格跟随期货回调。焦炭第二轮提涨开启，显示市场对需求仍有一定预期。焦煤市场则因高供给和弱需求，价格震荡偏弱，但下方空间有限。 ## 主要观点 ### 1. 期现货价格走势 - **焦炭期货**：本周大幅下跌，反映市场对供需关系的担忧。 - **焦煤期货**：价格震荡偏弱，受近期中东局势缓和及近月交割压力影响。 - **蒙煤价格**：随期货回调，市场情绪偏弱。 ### 2. 供给情况 - **焦炭**：独立焦企样本日均产量环比微增0.12万吨至51.58万吨，产能利用率提升0.17%至73.94%。 - **焦煤**：523家样本煤矿原煤日均产量环比减少0.3万吨至203.5万吨，精煤日均产量环比减少0.3万吨至80万吨。洗煤厂精煤日均产量稳定。 ### 3. 需求情况 - **钢厂高炉开工率**：247家钢厂开工率环比上升0.13个百分点至83.2%，同比略有下降。 - **高炉炼铁产能利用率**：环比上升0.75个百分点至89.74%，同比略有下降。 - **钢厂盈利率**：维持48.05%，环比持平，同比下滑5.63个百分点。 - **日均铁水产量**：环比增加1.99万吨至239.38万吨，同比略有下降。 ### 4. 库存情况 - **焦炭库存**：247家钢厂焦炭库存环比减少3.6万吨至675.3万吨，独立焦企焦炭库存环比减少49.3万吨至1001.1万吨。 - **焦煤库存**：247家钢厂焦煤库存环比减少3.7万吨至784.6万吨，港口焦煤库存稳定。 ## 关键信息 ### 价格及价差 - **焦炭主力合约收盘价**：震荡运行。 - **焦炭05-09月间差**：显示价格预期偏弱。 - **焦煤主力合约收盘价**：震荡偏弱。 - **焦煤05-09月间差**：反映市场对远月价格的预期。 ### 基差 - **山西厂库中硫煤主力基差**：波动较小。 - **蒙煤5#主力基差**：随期货回调而下降。 - **港口准一主力基差**：显示现货与期货价格之间的关系。 ## 策略建议 - **焦煤**：震荡策略，关注中东局势和能源价格。 - **焦炭**：震荡策略，短期受高库存压力影响。 - **跨品种与期现、期权策略**：暂无明确建议。 ## 风险提示 - **宏观政策**：可能影响市场整体走势。 - **钢厂利润**：盈利状况直接影响需求。 - **焦化利润**：影响焦炭生产积极性。 - **成材需求**：钢材需求变化对焦炭焦煤有传导效应。 - **煤炭供给**：供给宽松可能抑制价格上涨。 - **基差风险**：期现价差波动可能影响套利策略。 ## 图表说明 - 图1至图28展示了焦炭、焦煤及相关指标的价格、产量、库存及基差数据，为市场分析提供直观参考。 - 所有图表数据来源为同花顺、钢联及华泰期货研究院。 ## 本期分析研究员 - **邝志鹏**：从业资格号F3056360，投资咨询号Z0016171 - **余彩云**：从业资格号F03096767，投资咨询号Z0020310 - **刘国梁**：从业资格号F03108558，投资咨询号Z0021505 - **邢亚文**：从业资格号F3054449，投资咨询号Z0016137 ## 联系方式 - 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 - 客服热线：400-628-0888 - 官方网址：www.htfc.com - 公司总部：广州市南沙区横沥镇明珠三街1号10层1001-1004、1011-1016房 ```