> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 铁矿供给回升，矿价震荡下行总结 ## 核心内容 本周铁矿石市场整体呈现震荡偏弱走势，铁矿石期货价格下跌，Mysteel 62%澳粉远期价格指数为106.35美元/吨，周环比下跌3.2美元/吨，跌幅为2.92%。市场供需矛盾依然存在，港口流动性问题成为影响矿价的关键因素。短期内矿价预计震荡下行，后期需关注谈判进展、库存变化及美伊冲突等外部因素。 ## 主要观点 - **价格走势**：铁矿石期货价格震荡下跌，市场情绪偏弱。 - **供给变化**：全球铁矿石发运量环比增加，45港到港量也有所上升，显示供应端有所恢复。 - **需求表现**：钢厂高炉开工率和产能利用率环比上升，但同比仍有下降，表明需求端增长乏力。 - **库存动态**：中国45港铁矿石库存环比减少，钢厂库存和海漂库存均有所下降，库存压力缓解。 - **市场逻辑**：尽管有流动性释放预期，但实际落实情况尚不明朗，短期矿价仍偏弱运行。 ## 关键信息 ### 供应方面 - 全球铁矿石发运量：3101.8万吨（环比增加） - 45港铁矿石到港量：2570.7万吨（环比增加） ### 需求方面 - 247家钢厂高炉开工率：83.2%（环比+0.13%，同比-0.08%） - 高炉炼铁产能利用率：89.74%（环比+0.74%，同比-0.45%） - 钢厂盈利率：48.05%（环比持平，同比-5.63%） - 日均铁水产量：239.38万吨（环比+1.99万吨，同比-0.84万吨） ### 库存方面 - 中国45港铁矿石库存：16980.45万吨（环比去库56.3万吨） - 钢厂库存：环比减少 - 海漂库存：有所下移 ### 价格与价差 - 青岛港PB粉现货价格季节性走势（图1） - 青岛港超特粉现货价格季节性走势（图2） - 卡粉-PB价差（图3） - PB-超特价差（图4） - 大连商品交易所铁矿石主力合约收盘价（图5） - 铁矿石01合约收盘价（图6） - 铁矿石05合约收盘价（图7） - 铁矿石09合约收盘价（图8） - 铁矿01-05价差（图9） - 多指标计算：铁矿05-09合约（图10） - 主力合约最小基差（图11） - PB粉铁矿主力基差（图12） ### 发货与到港 - 全球铁矿石发货量（图13） - 澳大利亚联邦产区发货量（图14） - 巴西联邦共和国产区发货量（图15） - 非主流发运量（图16） - 45港到港量（图17） - 变频计算：45港到港量（图18） ### 疏港与产量 - 45港日均疏港量（图19） - 45港日均疏港量（月周均）（图20） - 247家钢厂日均铁水产量（图21） - 247家钢厂日均铁水产量（月周均）（图22） ### 钢厂库存 - 247家钢厂权益矿库存（图23） - 247家钢厂库存可用天数（图24） ### 港口库存 - 47港铁矿石库存（图26） ## 策略建议 - **单边策略**：震荡偏弱 - **跨期策略**：无 - **跨品种策略**：无 - **期现策略**：无 - **期权策略**：无 ## 风险提示 - 宏观政策变化 - 钢厂铁水产量波动 - 钢厂利润水平 - 海外发运量变化 - 谈判进展不确定性 ## 本期分析研究员 - **邝志鹏** 从业资格号：F3056360 投资咨询号：Z0016171 - **余彩云** 从业资格号：F03096767 投资咨询号：Z0020310 - **刘国梁** 从业资格号：F03108558 投资咨询号：Z0021505 - **邢亚文** 从业资格号：F3054449 投资咨询号：Z0016137 ## 联系方式 - **投资咨询业务资格**：证监许可【2011】1289号 - **客服热线**：400-628-0888 - **官方网址**：www.htfc.com - **公司总部**：广州市南沙区横沥镇明珠三街1号10层1001-1004、1011-1016房