20260412-华泰期货-黑色建材周报_铁矿供给回升_铁矿震荡下行_9页_2mb

铁矿供给回升，矿价震荡下行总结

核心内容

本周铁矿石市场整体呈现震荡偏弱走势，铁矿石期货价格下跌，Mysteel 62%澳粉远期价格指数为106.35美元/吨，周环比下跌3.2美元/吨，跌幅为2.92%。市场供需矛盾依然存在，港口流动性问题成为影响矿价的关键因素。短期内矿价预计震荡下行，后期需关注谈判进展、库存变化及美伊冲突等外部因素。

主要观点

• 价格走势：铁矿石期货价格震荡下跌，市场情绪偏弱。
• 供给变化：全球铁矿石发运量环比增加，45港到港量也有所上升，显示供应端有所恢复。
• 需求表现：钢厂高炉开工率和产能利用率环比上升，但同比仍有下降，表明需求端增长乏力。
• 库存动态：中国45港铁矿石库存环比减少，钢厂库存和海漂库存均有所下降，库存压力缓解。
• 市场逻辑：尽管有流动性释放预期，但实际落实情况尚不明朗，短期矿价仍偏弱运行。

关键信息

供应方面

• 全球铁矿石发运量：3101.8万吨（环比增加）
• 45港铁矿石到港量：2570.7万吨（环比增加）

需求方面

• 247家钢厂高炉开工率：83.2%（环比+0.13%，同比-0.08%）
• 高炉炼铁产能利用率：89.74%（环比+0.74%，同比-0.45%）
• 钢厂盈利率：48.05%（环比持平，同比-5.63%）
• 日均铁水产量：239.38万吨（环比+1.99万吨，同比-0.84万吨）

库存方面

• 中国45港铁矿石库存：16980.45万吨（环比去库56.3万吨）
• 钢厂库存：环比减少
• 海漂库存：有所下移

价格与价差

• 青岛港PB粉现货价格季节性走势（图1）
• 青岛港超特粉现货价格季节性走势（图2）
• 卡粉-PB价差（图3）
• PB-超特价差（图4）
• 大连商品交易所铁矿石主力合约收盘价（图5）
• 铁矿石01合约收盘价（图6）
• 铁矿石05合约收盘价（图7）
• 铁矿石09合约收盘价（图8）
• 铁矿01-05价差（图9）
• 多指标计算：铁矿05-09合约（图10）
• 主力合约最小基差（图11）
• PB粉铁矿主力基差（图12）

发货与到港

• 全球铁矿石发货量（图13）
• 澳大利亚联邦产区发货量（图14）
• 巴西联邦共和国产区发货量（图15）
• 非主流发运量（图16）
• 45港到港量（图17）
• 变频计算：45港到港量（图18）

疏港与产量

• 45港日均疏港量（图19）
• 45港日均疏港量（月周均）（图20）
• 247家钢厂日均铁水产量（图21）
• 247家钢厂日均铁水产量（月周均）（图22）

钢厂库存

• 247家钢厂权益矿库存（图23）
• 247家钢厂库存可用天数（图24）

港口库存

• 47港铁矿石库存（图26）

策略建议

• 单边策略：震荡偏弱
• 跨期策略：无
• 跨品种策略：无
• 期现策略：无
• 期权策略：无

风险提示

• 宏观政策变化
• 钢厂铁水产量波动
• 钢厂利润水平
• 海外发运量变化
• 谈判进展不确定性

本期分析研究员

• 邝志鹏
  从业资格号：F3056360
  投资咨询号：Z0016171

• 余彩云
  从业资格号：F03096767
  投资咨询号：Z0020310

• 刘国梁
  从业资格号：F03108558
  投资咨询号：Z0021505

• 邢亚文
  从业资格号：F3054449
  投资咨询号：Z0016137

联系方式

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