> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 文档总结：供需相对宽松，玻碱震荡下行 ## 核心内容 本周玻璃和纯碱市场均呈现震荡下行趋势，主要受供需双弱格局影响。玻璃主力合约价格下跌，纯碱现货市场以刚需采购为主，市场整体氛围偏弱。 ## 主要观点 ### 玻璃市场分析 - **价格走势**：本周玻璃主力合约震荡下行，国内浮法玻璃市场周均价为1167元/吨，环比下跌1.43元/吨。 - **供应情况**：浮法玻璃企业开工率保持在69.39%，环比持平；产能利用率上升至72.29%，环比增加1.69%。 - **需求情况**：下游需求恢复缓慢，成交氛围偏弱，以刚需采购为主。 - **库存情况**：全国浮法玻璃样本企业总库存7533.7万重箱，环比增加2.29%。 - **供需逻辑**：由于消费减量，市场需通过长期低价压制产量以去库，玻璃价格高度有限。近月合约面临交割压力，短期震荡偏弱，远端升水带来不确定性，后期需关注交割情况和中东局势。 ### 纯碱市场分析 - **价格走势**：本周纯碱主力合约震荡下行，现货市场以刚需采购为主。 - **供应情况**：纯碱产能利用率下降至78.04%，环比减少4.57%；产量减少至73.92万吨，环比减少4.35%。 - **需求情况**：纯碱需求有所改善，但浮法玻璃和光伏玻璃市场疲软，投机性需求不足。 - **库存情况**：国内纯碱厂家库存187.4万吨，环比减少0.64%。 - **供需逻辑**：纯碱供需压力较大，需求难觅增量，产业高集中度导致产能难以出清，形成高库存局面。短期近月合约面临交割压力，价格向上空间有限，后期需关注交割情况和中东局势。 ## 关键信息 ### 价格及价差 - **玻璃价格**：本周主力合约震荡下行，周均价1167元/吨。 - **纯碱价格**：现货市场以刚需采购为主，价格下行。 - **价差分析**： - 玻璃1-5价差、5-9价差、9-1价差均显示市场对远期合约的预期偏弱。 - 纯碱1-5价差、5-9价差、9-1价差亦呈现震荡偏弱趋势。 ### 供应与需求 - **玻璃供应**：开工率稳定，产能利用率上升，显示供应端有一定恢复。 - **玻璃需求**：下游需求恢复缓慢，成交偏弱，以刚需为主。 - **纯碱供应**：产能利用率和产量均下降，表明供应端有所收缩。 - **纯碱需求**：需求有所改善，但整体仍疲软，投机需求不足。 ### 库存变化 - **玻璃库存**：全国样本企业总库存7533.7万重箱，环比增加2.29%。 - **纯碱库存**：厂家库存187.4万吨，环比减少0.64%，显示库存压力有所缓解。 ## 风险提示 - **地缘政治风险**：伊朗局势可能影响市场情绪。 - **能源价格波动**：能源成本变化可能影响成本端。 - **下游需求变化**：浮法玻璃和光伏玻璃需求恢复情况将直接影响市场走势。 - **产线检修与库存变化**：纯碱产线检修和库存波动是重要关注点。 ## 图表说明 - **图1-2**：显示玻璃和纯碱的市场价格走势。 - **图3-4**：展示玻璃和纯碱的基差变化。 - **图5-10**：反映玻璃和纯碱不同合约间的价差情况。 - **图11-12**：显示玻璃和纯碱的仓单数量。 - **图13-14**：反映玻璃和纯碱的单边持仓量。 - **图15-16**：展示玻璃和纯碱的产量变化。 - **图17-18**：反映玻璃产销率和纯碱周度需求。 - **图19-20**：显示玻璃和光伏玻璃的合计日熔量与日熔量。 - **图21-24**：展示玻璃和纯碱的厂内库存与社会库存。 - **图25-26**：反映玻璃和纯碱的生产毛利情况。 ## 本期分析研究员 - **邝志鹏**：从业资格号F3056360，投资咨询号Z0016171 - **余彩云**：从业资格号F03096767，投资咨询号Z0020310 - **刘国梁**：从业资格号F03108558，投资咨询号Z0021505 - **邢亚文**：从业资格号F3054449，投资咨询号Z0016137 ## 联系信息 - **投资咨询业务资格**：证监许可【2011】1289号 - **公司总部**：广州市南沙区横沥镇明珠三街1号10层1001-1004、1011-1016房 - **客服热线**：400-628-0888 - **官方网址**：www.htfc.com