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供应维持宽松格局：尿素市场分析总结

核心内容

2026年4月，尿素市场整体维持供应宽松格局，价格延续震荡走势。在供应端，尿素企业开工率和产量均保持较高水平，但需求端农业采购节奏放缓，工业需求虽有支撑，但整体表现疲软。成本端价格相对平稳，而国际市场供应不确定性增加，但对国内市场影响有限。

主要观点

1. 供应端维持高位

• 尿素企业开工率：本周尿素生产企业综合开工率为91.73%，环比下降0.34%，但同比上升6.89%，表明行业整体运行负荷较高。
• 产量情况：
  • 煤制尿素：本周产量为128万吨，环比上升0.79%，同比上升12.28%。
  • 管道气制尿素：产量为27万吨，环比持平，同比上升3.85%。
• 装置检修损失量：本周装置检修损失量为9.67万吨，环比下降17.28%，同比下降33.13%，说明检修影响有所缓解。

2. 需求端支撑减弱

• 复合肥企业开工率：本周产能运行率为49.62%，环比下降2.88%，同比上升0.73%，表明工业需求有所回落。
• 三聚氰胺开工负荷率：为64.09%，环比下降0.94%，同比下降0.54%，显示下游工业需求疲软。

3. 库存情况

• 厂内库存：当前为55.21万吨，环比上升3%，同比降低33.78%，表明企业库存压力有所增加。
• 港口库存：小颗粒尿素库存为4.9万吨，环比下降14.04%，同比上升188.24%，显示港口库存波动较大。

4. 成本端表现

• 合成氨价格：山东合成氨日度市场低端价为2570元/吨，环比上升50元/吨。
• 煤炭价格：阳泉无烟末煤价格为900元/吨，晋城无烟洗小块价格为980元/吨，价格保持平稳。
• 管道天然气价格：成都、乌鲁木齐、呼和浩特工业用管道天然气价格分别为3.99元/立方米、2.5元/立方米、3.4元/立方米，价格稳定。
• 生产成本与毛利：
  • 天然气制：成本1978元/吨，毛利-128元/吨。
  • 固定床：成本1747元/吨，毛利173元/吨。
  • 气流床：成本1523元/吨，毛利317元/吨。

关键信息

价格走势

• 尿素期货主力合约UR605本周价格下跌0.87%，区间振幅为3.13%。
• 山东尿素小颗粒基差为63元/吨，较上周四上升23元/吨。

供应与需求

• 供应端：尿素日产量维持在21万吨以上，开工率约九成，供给充足。
• 需求端：农业需求放缓，工业需求虽有支撑但整体偏弱。

成本与利润

• 成本端：煤炭和天然气价格相对稳定，合成氨价格小幅上涨。
• 毛利情况：天然气制尿素仍处于亏损状态，固定床和气流床生产盈利。

政策与国际市场

• 国内出口政策仍严格，春耕保供期间出口配额难以放宽。
• 国际市场供应不确定性增加，但对国内市场影响有限。

后市展望

短期趋势

• 市场缺乏突出矛盾，尿素价格预计仍将维持宽幅震荡。

关注重点

• 装置检修落地节奏
• 复合肥企业开工率变化
• 成本波动情况
• 国内外政策变化

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