> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 供应维持宽松格局：尿素市场分析总结 ## 核心内容 2026年4月，尿素市场整体维持供应宽松格局，价格延续震荡走势。在供应端，尿素企业开工率和产量均保持较高水平，但需求端农业采购节奏放缓，工业需求虽有支撑，但整体表现疲软。成本端价格相对平稳，而国际市场供应不确定性增加，但对国内市场影响有限。 --- ## 主要观点 ### 1. 供应端维持高位 - **尿素企业开工率**：本周尿素生产企业综合开工率为91.73%，环比下降0.34%，但同比上升6.89%，表明行业整体运行负荷较高。 - **产量情况**： - **煤制尿素**：本周产量为128万吨，环比上升0.79%，同比上升12.28%。 - **管道气制尿素**：产量为27万吨，环比持平，同比上升3.85%。 - **装置检修损失量**：本周装置检修损失量为9.67万吨，环比下降17.28%，同比下降33.13%，说明检修影响有所缓解。 ### 2. 需求端支撑减弱 - **复合肥企业开工率**：本周产能运行率为49.62%，环比下降2.88%，同比上升0.73%，表明工业需求有所回落。 - **三聚氰胺开工负荷率**：为64.09%，环比下降0.94%，同比下降0.54%，显示下游工业需求疲软。 ### 3. 库存情况 - **厂内库存**：当前为55.21万吨，环比上升3%，同比降低33.78%，表明企业库存压力有所增加。 - **港口库存**：小颗粒尿素库存为4.9万吨，环比下降14.04%，同比上升188.24%，显示港口库存波动较大。 ### 4. 成本端表现 - **合成氨价格**：山东合成氨日度市场低端价为2570元/吨，环比上升50元/吨。 - **煤炭价格**：阳泉无烟末煤价格为900元/吨，晋城无烟洗小块价格为980元/吨，价格保持平稳。 - **管道天然气价格**：成都、乌鲁木齐、呼和浩特工业用管道天然气价格分别为3.99元/立方米、2.5元/立方米、3.4元/立方米，价格稳定。 - **生产成本与毛利**： - **天然气制**：成本1978元/吨，毛利-128元/吨。 - **固定床**：成本1747元/吨，毛利173元/吨。 - **气流床**：成本1523元/吨，毛利317元/吨。 --- ## 关键信息 ### 价格走势 - 尿素期货主力合约UR605本周价格下跌0.87%，区间振幅为3.13%。 - 山东尿素小颗粒基差为63元/吨，较上周四上升23元/吨。 ### 供应与需求 - 供应端：尿素日产量维持在21万吨以上，开工率约九成，供给充足。 - 需求端：农业需求放缓，工业需求虽有支撑但整体偏弱。 ### 成本与利润 - 成本端：煤炭和天然气价格相对稳定，合成氨价格小幅上涨。 - 毛利情况：天然气制尿素仍处于亏损状态，固定床和气流床生产盈利。 ### 政策与国际市场 - 国内出口政策仍严格，春耕保供期间出口配额难以放宽。 - 国际市场供应不确定性增加，但对国内市场影响有限。 --- ## 后市展望 ### 短期趋势 - 市场缺乏突出矛盾，尿素价格预计仍将维持宽幅震荡。 ### 关注重点 - 装置检修落地节奏 - 复合肥企业开工率变化 - 成本波动情况 - 国内外政策变化 --- ## 重要免责声明 本报告由国信期货撰写，仅供信息参考，不构成投资建议。报告内容基于公开资料，不保证其准确性或完整性。任何引用或传播需注明出处，并不得对原意进行歪曲或修改。国信期货保留对侵权行为及不当引用的追责权利。 --- ## 联系信息 - **国信期货交易咨询业务资格**：证监许可【2012】116号 - **分析师**：翟正国 - **从业资格号**：FO3132670 - **投资咨询号**：Z0023342 - **电话**：021-55007766-305065 - **邮箱**：15857@guosen.com.cn