> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 农林牧渔行业周报总结 (2026.7.11-2026.7.17) ## 行业概况 - **行业评级**：强于大市 | 维持 - **行业指数表现**：农林牧渔（申万）指数上周累计上涨 **0.75%**，在申万31个一级行业中排名第6位。 - **市场环境**：沪深300指数、上证综指分别下跌 **5.26%** 和 **5.81%**，农林牧渔板块表现优于大盘。 ## 核心内容 ### 1. 行情回顾 - 农林牧渔板块整体表现较好，逆势上涨。 - 农业子板块中，**水产养殖**上涨最多，**生猪养殖**及产业链也出现反弹。 - 指数排名靠前，显示出行业在市场中的相对抗跌性。 ### 2. 养殖产业链追踪 #### 2.1 生猪市场 - **价格波动**：上周外三元生猪均价为 **10.97元/公斤**，较前一周回落 **0.1元/公斤**，重回 **11元/公斤以下**。 - **盈利情况**：自繁自养生猪头均亏损 **129元**，较前一周减亏 **30元/头**；外购仔猪头均亏损 **150元**，减亏 **18元/头**。 - **产能去化**：2026年二季度末全国能繁母猪存栏量为 **3780万头**，环比下降 **3.18%**，接近政策调控目标。 - **趋势预测**：预计三季度继续去化产能，三、四季度猪价或低位反弹，但供大于求格局未变。27年一季度产能去化或到位，行业进入上行周期。 #### 2.2 白羽鸡市场 - **价格表现**：烟台鸡苗均价 **2.90元/羽**，毛鸡均价 **3.32元/斤**，均出现小幅下跌或亏损。 - **需求影响**：高温天气抑制终端消费，补栏需求减少，导致鸡苗价格承压。 - **引种情况**：2026年上半年全国白羽肉鸡祖代引种更新总量为 **50.73万套**，同比减少 **6.26%**，6月因法国引种恢复达到 **16.30万套**。 - **行业格局**：国产品种占比超 **30%**，替代效应明显，行业整体供给充足。 ## 种植产业链追踪 - **白糖**：持续下跌，南宁和柳州现货价格分别为 **5210元/吨** 和 **5270元/吨**，分别较前一周下降 **70元/吨** 和 **360元/吨**。 - **大豆**：巴西和美西大豆到岸完税价分别为 **4172元/吨** 和 **4572元/吨**，周涨幅分别为 **2.9%** 和 **0.9%**。 - **棉花**：价格小幅下跌，为 **17551元/吨**，较上周下降 **0.71%**。 - **玉米**：价格微幅下跌，全国均价为 **2353元/吨**，较上周下降 **3元/吨**。 ## 主要观点 - **生猪行业**：猪价涨后回落，二季度产能去化加速，行业仍处亏损状态，但亏损幅度有所收窄。预计三、四季度猪价低位反弹，行业产能持续去化，27年一季度或进入新一轮上行周期。 - **白羽鸡行业**：价格下跌，需求疲软，补栏意愿受高温影响。引种恢复带来供给改善，但需关注海外禽流感疫情对引种的扰动。 - **种植业**：白糖价格持续下跌，大豆和棉花价格小幅震荡，玉米微幅下跌，整体市场波动较小。 ## 关键信息 - **猪价走势**：上周猪价回调至 **10.97元/公斤**，处于行业平均成本以下，短期难有大幅上涨。 - **产能去化**：二季度能繁母猪存栏量大幅下降，接近调控目标，预计三季度继续去化，三、四季度或低位反弹。 - **白羽鸡引种**：2026年上半年引种更新量同比减少，6月因法国恢复引种而达到年内高点，但海外疫情仍需关注。 - **种植品价格**：白糖持续下跌，大豆、棉花、玉米价格小幅震荡，市场整体处于调整阶段。 ## 投资建议 - **生猪养殖**：建议优先关注具有**成本优势**的龙头企业，如 **牧原股份、温氏股份**，同时关注中小企业在成本下降方面的潜力，如 **巨星农牧、华统股份、天康生物**。 - **白羽鸡**：短期内价格承压，需关注引种恢复与疫病风险。 - **种植业**：短期价格波动不大，关注后续政策与供需变化。 ## 风险提示 - **动物疫病风险**：如非洲猪瘟等重大疫病爆发，将对养殖业造成较大损失，同时影响兽药、饲料等上游行业。 - **原材料价格波动风险**：玉米、大豆等原材料价格受气候、政策、运输等因素影响，可能增加养殖成本，影响行业利润。 ## 投资评级说明 - **行业评级**：强于大市（预期行业相对基准指数涨幅在 **10%以上**）。 - **股票评级**：买入（预期个股相对基准指数涨幅在 **20%以上**），增持（预期个股相对基准指数涨幅在 **10%~20%之间**），中性（预期个股相对基准指数涨幅在 **-10%~10%之间**），回避（预期个股相对基准指数涨幅在 **-10%以下**）。 ## 分析师信息 - **分析师**：王琦 - **SAC编号**：S1340522100001 - **邮箱**：wangqi2022@cnpsec.com ## 免责声明 - 本报告内容仅供参考，不构成投资建议。 - 报告信息来源于公开资料，中邮证券不对其准确性或完整性负责。 - 报告结论为独立判断，不受其他部门或利益相关方影响。 - 未经书面许可，不得翻版、修改、节选、复制、发布或改编本报告内容。 ## 公司简介 - **中邮证券**：中国邮政集团有限公司绝对控股，注册资本 **61.68亿元**，具备全面的证券业务资质。 - **分支机构**：截至2025年10月底，全国设有 **58家分支机构**，包括 **29家分公司、29家营业部**，并设有资产管理分公司和另类投资子公司。 - **客户规模**：服务的经纪客户超过 **260万人**。 ## 中邮证券研究所联系方式 - **北京**：地址：北京市丰台区北甲地路2号院6甲1号，邮编：100050 - **深圳**：地址：深圳市福田区滨河大道9023号国通大厦二楼，邮编：518048 - **上海**：地址：上海市虹口区东大名路1080号邮储银行大厦3楼，邮编：200000 - **邮箱**：yanjiusuo@cnpsec.com