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豆类市场周报总结

核心内容概览

本周豆类市场整体呈现震荡偏强走势，主要受中东局势及美国天气影响，同时国内供需格局也对价格产生一定支撑。豆一、豆二、豆粕及豆油主力合约均上涨，但上涨幅度有限，市场观望情绪浓厚。替代品棕榈油及菜油价格上升，对豆油形成一定支撑，但豆粕受下游需求疲软限制，中期走势偏弱。

主要观点

1. 豆一市场

• 行情回顾：豆一主力2607合约本周上涨1.73%。
• 行情展望：东北大豆现货市场平稳，油厂开机率偏低，蛋白厂以刚需采购为主，贸易商变现意愿存在但未主动砸价。短期内关注新作播种进展，预计价格持稳运行。

2. 豆二市场

• 行情回顾：豆二主力2607合约本周上涨0.42%。
• 行情展望：中东局势仍不稳定，但市场敏感度下降，风险溢价回落。美国中西部将迎降雨，或干扰播种进度，进一步激励市场。南美产区丰产已定，全球供应宽松，短期有消息面炒作，但中期趋势依然偏弱。

3. 豆粕市场

• 行情回顾：豆粕主力2609合约本周上涨0.88%。
• 行情展望：中东局势及美国天气因素支撑市场情绪，但远期供应充足，叠加生猪养殖利润不佳，饲料企业补库意愿有限，价格面临下行压力。中期走势偏弱。

4. 豆油市场

• 行情回顾：豆油主力2609合约本周上涨0.72%。
• 行情展望：五一临近，下游消费有所提升，豆油性价比相对较高。棕榈油进入增产季，出口受价格影响有所回落，对豆油形成利好。印尼和马来提出棕榈油提振方案，支撑棕榈油价格。

关键信息

期货市场情况

• 豆一：主力2607合约上涨1.73%，前20名净持仓-45044手，期货仓单14254手。
• 豆粕：主力2609合约上涨0.88%，前20名净持仓-702523手，期货仓单27580手。
• 豆油：主力2609合约上涨0.72%，前20名净持仓-115500手，期货仓单23220手。
• 价差情况：
  • 豆粕05-09价差为-160元/吨。
  • 豆油05-09价差为13元/吨。

现货市场情况

• 国产大豆：哈尔滨三等大豆现货价4480元/吨，较上周上涨80元/吨；基差-515元/吨。
• 豆粕：张家港地区报价2940元/吨，基差-54元/吨。
• 豆油：江苏张家港一级豆油现价8880元/吨，较上周上涨150元/吨；基差262元/吨。
• 进口升贴水：
  • 美湾大豆FOB升贴水5月报价108美分/蒲，较上周上涨8美分/蒲。
  • 阿根廷大豆FOB升贴水5月报价0美分/蒲，较上周上涨15美分/蒲。
  • 巴西大豆FOB升贴水5月报价48美分/蒲，较上周上涨22美分/蒲。

供应端情况

• 美国大豆：产量11598.9万吨，出口量4286.4万吨，期末库存952.3万吨。
• 巴西大豆：产量18000万吨，期末库存3768.8万吨，较上月下降22.2万吨。
• 阿根廷大豆：产量4800万吨，期末库存2271.9万吨，较上月下降20万吨。
• 大豆到港量：2026年4月到港量820.6万吨，环比增加16.38%，同比增加2.45%。

国内情况

• 油厂库存：
  • 大豆库存546.89万吨，环比增加6.11%。
  • 豆粕库存61.38万吨，环比减少1.08%。
  • 豆油库存100.77万吨，环比增加1.37%。
• 油厂开机率：2026年第16周开机率为48.62%，实际压榨量176.56万吨，环比增加32.94万吨。

进口情况

• 大豆进口量：3月进口401.9万吨，环比减少32.8%，同比增加14.7%。
• 1-3月累计进口量：1656.6万吨，同比减少3.1%。
• 1-4月累计到港量：2803.2万吨，同比增加220.6万吨。

替代品情况

• 棕榈油：广东地区报价9760元/吨，较上周上涨300元/吨。
• 菜油：福建地区报价9950元/吨，较上周上涨270元/吨。
• 价差变化：
  • 现货豆棕、菜棕价差缩窄。
  • 豆棕、菜棕期货价差缩窄。
  • 豆粕/菜粕现货价差442元/吨，较上周下降13元/吨。
  • 豆粕/菜粕期货比价1.18，较上周持平。
• 油粕比：豆油/豆粕比为2.88，较上周上涨0.06。

下游情况

• 生猪价格：北京外三元价格10.67元/公斤，较上周上涨0.9元/公斤。
• 仔猪价格：19.53元/公斤，较上周持平。
• 养殖利润：
  • 生猪养殖利润-495元/头，较上周下降32.96元/头。
  • 鸡禽养殖利润-0.21元/只，较上周上涨0.05元/只。
• 饲料产量：3月产量3063万吨，环比上涨1.81%，同比上涨10.29%。

产业供需

• 能繁母猪存栏：3月存栏量500.30万头，环比微降0.35%，同比减少0.90%。
• 生猪存栏：3月存栏量3782.05万头，环比增加1.34%，同比增加6.70%。

总结

本周豆类市场整体偏强，但涨幅有限，主要受中东局势及天气因素影响。国内豆类市场整体维持平稳，现货价格小幅上涨，但下游需求疲软限制了价格进一步上涨空间。豆一、豆二、豆粕及豆油期货合约均上涨，但中期趋势偏弱。替代品棕榈油和菜油价格上升，对豆油形成一定支撑，但豆粕受养殖利润不佳影响，需求有限。油厂开机率及库存情况显示供应端逐步恢复，但需求端尚未明显改善。市场整体仍以观望为主，建议关注新作播种进展及中东局势变化对市场的进一步影响。