> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 豆类市场周报总结 ## 核心内容概览 本报告为2026年3月20日发布的豆类市场周报，涵盖豆一、豆二、豆粕、豆油等主要品种的行情回顾与展望，以及期现市场、产业情况、期权市场、供应端、国内情况、替代品情况、下游情况、需求端等多个方面的分析。 --- ## 主要观点 ### 1. 豆一市场 - **行情回顾**：本周豆一主力2605合约下跌，跌幅为3.28%。 - **行情展望**： - 南北产区天气转暖，不利于大豆储存。 - 地缘政治冲突的不确定性对市场形成压力。 - 基层持粮主体仍存在挺价惜售心理。 - 贸易商入市收购积极性较低，主要因对后市行情信心不足。 - 下游加工企业及销区库存充足，采购谨慎。 ### 2. 豆二市场 - **行情回顾**：本周豆二主力2605合约下跌，跌幅为2.8%。 - **行情展望**： - 美国总统特朗普可能推迟访华，中美沟通未透露更多信息。 - 阿根廷北部和西部降雨增加，改善作物评级，但局部水分不足。 - 巴西出口检验恢复，压制价格。 - 地缘政治危机带来的运输成本上升支撑价格。 ### 3. 豆粕市场 - **行情回顾**：本周豆粕主力2605合约下跌，跌幅为3.16%。 - **行情展望**： - 下游补货提货积极性有所好转，短期采购需求释放。 - 现货基差维持高位，现货对期货形成支撑。 - 市场预期3-4月进口大豆供给可能收紧，下游采购谨慎。 - 5-9月价差为33元/吨，显示市场对远期需求存在担忧。 ### 4. 豆油市场 - **行情回顾**：本周豆油主力2605合约下跌，跌幅为0.71%。 - **行情展望**： - 市场猜测美国是否会推迟公布RVO，但特朗普计划在农业活动上公布配额方案。 - 国内油脂供需宽松格局未改变，价格更多来自外盘成本端驱动。 - 现货需求依然清淡，成交回暖主要来自远期合同。 - 5-9月价差为86元/吨，较上周上涨16元/吨。 --- ## 关键信息 ### 期货市场情况 - **豆一**： - 主力2605合约下跌3.28%。 - 前20名净持仓-19500手。 - 期货仓单22437手。 - **豆粕**： - 主力2605合约下跌3.16%。 - 前20名净持仓-558979手。 - 期货仓单36728手。 - **豆油**： - 主力2605合约下跌0.71%。 - 前20名净持仓-136063手。 - 期货仓单25342手。 ### 现货市场情况 - **豆一**： - 哈尔滨国产三等大豆现货价维持4400元/吨。 - 基差为-396元/吨。 - **豆粕**： - 张家港地区现货价为3350元/吨，较上周下跌10元/吨。 - 基差为318元/吨。 - **豆油**： - 江苏张家港一级豆油现价8900元/吨，较上周无变化。 - 基差为284元/吨，较上周上涨16元/吨。 ### 进口大豆升贴水与到港成本 - **美湾大豆**：FOB升贴水4月报价97美分/蒲，较上周下跌18美分/蒲。 - **阿根廷大豆**：FOB升贴水4月报价-31美分/蒲，较上周下跌51美分/蒲。 - **巴西大豆**：FOB升贴水4月报价-10美分/蒲，较上周上涨19美分/蒲。 - **到港成本**： - 美国大豆到港成本4516.65元/吨，较上周下跌896.05元/吨。 - 南美大豆到港成本3835.14元/吨，较上周下跌72.9元/吨。 - 到港成本价差为681.51元/吨，较上周缩小823.15元/吨。 ### 供应端情况 - **美国**： - 新年度产量与上月持平。 - 库存较上月下降0.1万吨。 - 出口检验量环比增长9%，同比增长45%。 - 出口销售量环比减少35%，同比减少42%。 - **巴西**： - 2026年2月大豆出口量1069万吨，同比增加9.9%。 - 收获进度59.2%，高于上周及五年均值，但低于去年同期。 - **阿根廷**： - 2025/26年度大豆产量下调50万吨。 - 期末库存与上月持平。 ### 国内情况 - **大豆库存**： - 2026年第11周大豆库存548.61万吨，环比减少4.20%。 - 同比增加73.17%。 - **豆粕库存**： - 2026年第11周豆粕库存62.73万吨，环比减少17.51%。 - 同比减少8.16%。 - **豆油库存**： - 2026年3月13日豆油商业库存108.34万吨，环比减少0.97%。 - 同比增加2.12%。 - **油厂开机率**： - 2026年第11周开机率54.23%，实际压榨量196.94万吨，环比增加13.64万吨。 ### 进口情况 - **大豆进口量**： - 2026年1月进口657.1万吨，环比减少147.3万吨。 - 2026年2月进口597.6万吨，环比减少59.5万吨。 - 2026年1-2月累计进口1254.7万吨，同比减少7.8%。 - **到港量**： - 2026年3月大豆到港量705.1万吨，环比增加36.17%。 - 同比增加37.61%。 - 2026年1-3月累计到港量预估为1982.6万吨，同比增加201万吨。 ### 替代品情况 - **棕榈油与菜油**： - 广东棕榈油报价9750元/吨，环比下跌90元/吨。 - 福建菜油报价10230元/吨，环比上涨10元/吨。 - **油脂价差**： - 豆棕、菜棕现货价差缩窄，菜豆现货价差扩大。 - 豆棕、菜棕期货价差缩窄，菜豆期货价差扩大。 - **油粕比**： - 豆油/豆粕比为2.83，较上周无变化。 ### 下游情况 - **生猪价格**： - 北京（外三元）生猪价格10.12元/公斤，较上周无变化。 - 仔猪价格23.34元/公斤，环比下跌1.3元/公斤。 - **养殖利润**： - 生猪养殖利润为-134.06元/头，环比下跌34.74元/头。 - 鸡禽养殖利润为-0.32元/只，环比上涨0.01元/只。 ### 需求端情况 - **饲料产量**： - 2025年12月饲料产量3008.6万吨，环比上涨1.03%，同比上涨5.8%。 - **生猪存栏**： - 2026年2月能繁母猪存栏量502.04万头，环比微降0.01%，同比下跌0.48%。 - 商品猪存栏量3732.05万头，环比增加1.79%，同比增加5.57%。 --- ## 期权市场 - **豆粕平值期权历史波动率**：较上周无明显变化。 --- ## 总结 本周豆类市场整体呈现下跌趋势，受天气转暖、地缘政治影响及下游采购谨慎等因素影响。国内豆类供应量有所增加，但需求端受高价抑制，市场整体偏弱。进口大豆到港成本下降，但升贴水变化显示市场对价格走势仍存在分歧。替代品价格变化及油脂价差波动对豆类市场形成一定影响，下游养殖利润不佳也对豆制品需求形成压制。整体来看，市场仍需关注供需变化及政策动向。