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豆类及主粮期权市场总结（2026/04/24）

核心内容概述

本报告对豆类及主粮期权市场进行了全面分析，包括豆一、豆二、玉米、淀粉和豆粕五个期权品种的行情解析、期权因子分析以及策略建议。整体来看，各期权品种均呈现不同程度的波动，隐含波动率维持在年均值上方，持仓量PCR和成交量PCR反映市场参与者对波动率和方向的预期。

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各期权品种核心数据

豆一（A）期权

• 标的合约：a2607
• 最新价：4995元
• 涨跌：+42元（+0.84%）
• 成交量：489,989万手（+10,991万手）
• 持仓量：323,549万手（+4,667万手）
• 隐含波动率：加权隐波率20.27%，维持在年均值14.81%上方
• 压力位：5400元
• 支撑位：4600元
• 持仓量PCR：0.933（近一年69.80%水位）
• 成交量PCR：0.32（近一年变化-0.03）

豆二（B）期权

• 标的合约：b2607
• 最新价：3660元
• 涨跌：-26元（-0.70%）
• 成交量：170,727万手（-58,718万手）
• 持仓量：186,887万手（-4,297万手）
• 隐含波动率：加权隐波率17.94%，维持在年均值16.11%上方
• 压力位：3700元
• 支撑位：3600元
• 持仓量PCR：0.6882（近一年31.43%水位）
• 成交量PCR：0.24（近一年变化0）

玉米（C）期权

• 标的合约：c2607
• 最新价：2426元
• 涨跌：-12元（-0.49%）
• 成交量：765,141万手（-111,123万手）
• 持仓量：1,519,920万手（-14,513万手）
• 隐含波动率：加权隐波率12.55%，维持在年均值11.66%上方
• 压力位：2500元
• 支撑位：2340元
• 持仓量PCR：0.4299（近一年17.14%水位）
• 成交量PCR：0.37（近一年变化0.12）

淀粉（CS）期权

• 标的合约：cs2607
• 最新价：2818元
• 涨跌：-11元（-0.38%）
• 成交量：182,952万手（-113,021万手）
• 持仓量：348,265万手（+8,539万手）
• 隐含波动率：加权隐波率12.76%，维持在年均值12.42%上方
• 压力位：3000元
• 支撑位：2700元
• 持仓量PCR：0.7454（近一年56.73%水位）
• 成交量PCR：0.39（近一年变化0.05）

豆粕（M）期权

• 标的合约：m2609
• 最新价：2994元
• 涨跌：-19元（-0.63%）
• 成交量：1,354,430万手（-301,401万手）
• 持仓量：2,472,150万手（+55,518万手）
• 隐含波动率：加权隐波率18.60%，维持在年均值16.89%上方
• 压力位：3000元
• 支撑位：2800元
• 持仓量PCR：0.5951（近一年37.96%水位）
• 成交量PCR：0.42（近一年变化0.06）

菜籽粕（RM）期权

• 标的合约：RM609
• 最新价：2381元
• 涨跌：-11元（-0.45%）
• 成交量：691,113万手（-192,421万手）
• 持仓量：773,323万手（+3,760万手）
• 隐含波动率：加权隐波率21.79%，维持在年均值23.73%上方
• 压力位：2400元
• 支撑位：2200元
• 持仓量PCR：0.704（近一年8.16%水位）
• 成交量PCR：0.43（近一年变化0.02）

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主要观点

1. 豆类及主粮市场整体呈现震荡走势，各标的合约价格小幅波动，成交量和持仓量变化不一，但市场参与者普遍预期未来波动率将维持在较高水平。
2. 隐含波动率：所有期权品种的加权隐波率均高于年均值，表明市场对未来价格波动存在较高预期。
3. 持仓量PCR：反映了市场对看涨与看跌期权的持仓比例，多数品种持仓量PCR处于中等偏高位置，显示市场偏多情绪。
4. 压力支撑位：各品种均有明确的压力位与支撑位，投资者可参考此进行趋势判断和交易决策。

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关键信息与策略建议

方向性策略建议

• 豆一（A）：建议构建看涨期权牛市价差组合策略，如：B_A2607C5100，S_A2607C5300
• 豆二（B）：建议构建看涨期权牛市价差组合策略，如：B_B2606C3660，S_B2606C3760
• 玉米（C）：方向性策略建议为空缺
• 淀粉（CS）：建议构建看涨期权牛市价差组合策略，如：B_CS2607C2860，S_CS2607C2960
• 豆粕（M）：建议构建看涨期权牛市价差组合策略，如：B_M2607C2900，S_M2607C3000
• 菜籽粕（RM）：建议构建看涨期权牛市价差组合策略，如：B_RM2607C2320，S_RM2607C2420

波动性策略建议

• 豆一（A）：无波动性策略建议
• 豆二（B）：建议构建做空波动率的卖出看涨+看跌期权组合策略，如：S_B2606C3740，S_B2606P3510
• 玉米（C）：建议构建做空波动率的卖出看涨+看跌期权组合策略，如：S_C2607C2510，S_C2607P2350
• 淀粉（CS）：建议构建做空波动率的卖出看涨+看跌期权组合策略，如：S_CS2607C2960，S_CS2607P2720
• 豆粕（M）：建议构建做空波动率的卖出看涨+看跌期权组合策略，如：S_M2607C2980，S_M2607P2730
• 菜籽粕（RM）：无波动性策略建议

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