20160301-渤海证券-节能环保行业周报_调整格局或将延续_关注业绩增长与估值匹配个股_13页_723kb

报告摘要

节能环保行业周报总结

核心内容

本报告由渤海证券分析师任宪功撰写，发布于2016年3月1日，主要分析了节能环保行业近期的市场表现、行业动态、公司信息及投资策略。报告指出，尽管市场整体表现低迷，但行业仍具备中长期发展潜力，建议投资者关注政策推动下的细分领域及估值合理的优质个股。

主要观点

市场表现低迷：
- 近5个交易日内，沪深300指数下跌5.14%，环保板块整体表现落后，其中环保工程及服务指数跌幅达10.67%。
- 渤海节能环保板块市盈率（TTM，剔除负值）为30.56倍，环比下降15.9%；相对沪深300的估值溢价率降至193%。
- 个股方面，除首创股份、兴蓉环境逆势上涨外，其余个股普遍下跌，怡球资源跌幅超30%，为跌幅最大个股。
行业动态：
- 工信部提出2016年重点推进工业节能与综合利用，强调清洁化改造、能效提升、资源高效利用等六大方向。
- 国家发改委和环保部联合发布《关于加强长江黄金水道环境污染防控治理的指导意见》，明确2020年长江流域水质优良比例需保持在75%以上。
- 多个民主党派提案聚焦生态环境问题，尤其关注土壤修复、水生态修复、环保执法及PPP项目支付机制等议题。
- 环境商会建议完善环保领域PPP项目支付机制，解决地方政府拖欠、收费不足及契约精神缺失等问题。
公司信息：
- 维尔利：控股子公司北京汇恒环保工程公司获准在新三板挂牌。
- 格林美：与宜陵镇政府合作建设废弃液晶面板资源化项目，推动电子废弃物处理产业链升级。
- 高能环境：拟推出限制性股票激励计划，设定2016-2019年净利润增长目标。
- 聚光科技：2015年净利润同比增长近30%，2016年一季度业绩预增90%-120%，受益于“十三五”规划及“互联网+”政策。

关键信息

市场表现：环保板块整体下跌，估值中枢下移，投资者信心不足，风险偏好下降。
行业政策：工信部及两部委推动节能环保行业发展，尤其关注长江水环境治理、土壤修复、PPP模式等。
公司动态：多家企业推进环保项目与技术升级，部分企业通过股权激励提升业绩预期。
投资建议：建议回避高估值、缺乏业绩支撑的个股，关注业绩增长与估值匹配的个股，特别是污水厂提标改造、水务、挥发性有机物治理、超低排放、土壤修复等细分领域，以及国企改革和PPP模式推进相关企业。