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达势股份2024年业绩公告点评

概述

达势股份发布2024年业绩公告，全年营收与净利润表现亮眼，扭亏为盈，门店扩张与经营效率提升成为主要增长驱动因素。

多元市场驱动增长

• 总收入与净利润：2024年度实现营收43.14亿元，同比增长414.1%；归母净利润0.55亿元，首次实现扭亏为盈。

• 门店数量激增：2024年新增240家门店，门店总数达1008家，主要增长来自新增长市场地区。

• 国内市场拓展：2024年共新进驻10个城市，其中上半年新增4个城市，下半年新增6个，城市覆盖率环比加速。

经营效率持续优化

• 收入结构与门店表现：

  • 上海及北京市场收入同比增长67.6%，新增长市场收入占比同比提升12.41个百分点，达到61.76%。
  • 单店收入达428万元，同比增长77.4%，主要增长来自新增长市场。

• 成本控制成效显著，多项运营开支占比下降，毛利率同比提升0.3个百分点至72.9%，调整后EBITDA利润率同比增加1.6个百分点至11.5%。

2025年发展展望

• 预计新增门店300家，截至Q1已新增82家门店。
• 计划逐步开放配送服务，提升单店销售额，叠加规模效应及降本增效，助力利润稳步增长。

投资评级

• 评级：买入（维持）
• 盈利预测：2025–2027年，预计收入分别为55.44亿元、70.13亿元、87.41亿元；归母净利润分别为13.255亿元、24.118亿元、41.612亿元。

风险提示

• 原材料价格波动、食品安全问题、行业竞争加剧等风险需持续关注。