20200815-申港证券-汽车行业深度研究_汽车对经济影响究竟有多大_20页_1mb

报告摘要

汽车对经济影响究竟有多大

核心内容概述

汽车工业作为国民经济的重要组成部分，其发展对经济具有显著的推动作用。汽车工业增加值占GDP和制造业GDP的比重反映了其对经济的贡献程度。近年来，汽车工业对国民经济的影响稳中有升，占制造业GDP的比重由3.68%逐年攀升至5.81%。此外，汽车工业对其他行业也具有广泛的带动效应，特别是在电动化、智能化、轻量化转型的背景下，对电池、电子元器件等行业的直接和间接消耗显著增加。

主要观点

汽车工业对经济的带动作用
- 汽车工业增加值占GDP比重稳定在1.30%~1.60%区间，占制造业GDP比重逐年上升，显示其对经济的持续贡献。
- 汽车工业对GDP增长的贡献率在2009~2010年和2015~2017年出现小高峰，与国家出台的刺激政策密切相关。
- 2020年在中性情景下，汽车工业对GDP增长的贡献率可达4.33%，带动GDP上涨0.13%。
汽车工业对其他行业的影响
- 投入产出分析表明，汽车工业对几乎所有行业都有带动效应，其中汽车整车制造业和汽车零部件及配件制造业的影响力系数分别为2.479983和2.401938，说明每增值1万元，可带动其他产业增值2.479983和2.401938万元。
- 汽车零部件及配件制造业的感应度系数较高，表明其对下游产业的推动作用更强。
汽车工业的转型趋势
- 汽车工业正逐步向电动化、智能化、轻量化转型，带动相关行业如电池、电子元器件、铝材等的发展。
- 钢压延产品的直接消耗系数逐年下降，而有色金属及其合金、电子元器件等的消耗系数上升，显示轻量化和智能化趋势。

关键信息

汽车工业增加值对GDP的贡献：2020年预计达到16091.4亿元，占GDP比重为1.58%。
带动效应：2020年中性情景下，汽车工业对全行业整体带动效应预计可达38650.6亿元，占GDP增长贡献率10.41%。
产业政策变化：后疫情时代，政策重心从直接扶持转向“放管服”和增加使用便利，如鼓励充电桩、换电站建设，设立零排放区等。
投资建议：关注低估值的行业龙头，如华域汽车；节能、新能源和智能网联等赛道的核心标的，如威孚高科、均胜电子；以及“国内大循环”带来的国产替代机会，如万里扬、旭升股份；冷藏车、后市场等领域的潜在机会，如福田汽车、金麒麟。