20220725-国盛证券-钢铁2022Q2基金持仓_继续增配特钢及新能源概念_4页_939kb

钢铁行业Q2基金持仓分析总结

核心内容概述

2022年第二季度，钢铁行业在基金持仓中呈现出一定的结构性调整。主动型基金和指数型基金对钢铁板块的持仓比例均有所回升，但具体配置上存在差异。整体来看，基金更倾向于增配特钢及新能源相关标的，而普钢板块则面临较大的减配压力。

主要观点

基金持仓趋势

• 主动型基金：对钢铁板块的持仓占比为0.76%，环比上升0.15个百分点。其中，普钢板块配置比例多数回落，仅华菱钢铁、三钢闽光、河钢股份等低估值企业获少量增配。
• 指数型基金：对钢铁板块的持仓占比为0.58%，环比上升0.01个百分点。特钢新材料及新能源相关标的得到增持，而普钢板块配置比例显著回落。
• 合并持仓：两类型基金合计持仓占比为0.73%，环比上升0.12个百分点，显示钢铁板块整体仍具一定吸引力。

配置变动分析

• 特钢新材料：抚顺特钢、图南股份等企业获得显著增配，主要受益于技术壁垒和高成长性。
• 新能源概念：永兴材料、屹通新材等企业因受益于新能源行业发展而受到增持。
• 普钢板块：多数企业被减配，如方大特钢、马钢股份、宝钢股份等，主要因盈利承压和需求疲软。
• 钢材加工：部分企业如甬金股份、久立特材因行业景气度提升而受到关注。

关键信息

后市展望

• 普钢盈利修复仍需时间，受地产投资低迷和原材料成本高企影响。
• 特钢新材料和新能源概念需求强劲，具备长期投资价值。
• 行业政策层面，压减粗钢产量与稳经济政策的叠加或将改善供需形势。

投资建议

• 推荐标的：
  • 甬金股份：兼具技术壁垒与高成长性，建议买入。
  • 新兴铸管：受益于城市管网改造与水利建设，建议买入。
  • 新钢股份、华菱钢铁：低估值且具有区位优势，建议关注。
  • 方大特钢：高股息率，建议关注。
  • 久立特材、金洲管道：受益于油气及核电景气周期，建议长期关注。

风险提示

• 国内产量调控政策超预期。
• 下游需求不及预期。
• 原料价格大幅上涨。

重点标的概览

图表说明

• 图表1：主动型基金重仓股中钢铁板块占比。
• 图表2：指数型基金重仓股中钢铁板块占比。
• 图表3：主动型基金重仓股中钢铁板块配置变动情况。
• 图表4：指数型基金重仓股中钢铁板块配置变动情况。

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分析师声明

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投资评级说明

• 股票评级：买入（相对基准指数涨幅15%以上）、增持（涨幅5%~15%）、持有（涨幅-5%~+5%）、减持（跌幅5%以上）。
• 行业评级：增持（涨幅10%以上）、中性（涨幅-10%~+10%）、减持（跌幅10%以上）。

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