20220729-西南证券-钢铁行业2022Q2机构持仓分析_持仓比例回升_特钢集中度提高_20页_1mb

报告摘要

钢铁行业2022Q2机构持仓分析总结

核心内容

2022年第二季度，公募基金对钢铁行业的持仓比例有所回升，但整体仍处于低配状态。钢铁行业基金持股市值总计为230亿元，环比上升4.1%。前十大重仓股持仓市值占比达97.9%，环比上升18.8个百分点，显示机构持仓集中度显著提高。特钢板块在配置中占据重要位置，永兴材料、抚顺特钢、中信特钢、甬金股份、新钢股份等股票排名靠前，而宝钢股份、华菱钢铁等普钢股票则有所下降。

主要观点

持仓比例回升：2022年Q2钢铁行业基金持仓总市值占比为0.7%，环比上升0.1个百分点。
特钢集中度提升：特钢股票在机构配置中占据主导地位，持仓集中度提高，永兴材料和抚顺特钢占据前二。
普钢基本面改善预期：短期内钢厂因亏损减产意愿较强，下游需求未见明显改善，市场情绪悲观。但中长期来看，随着钢厂减产减库，下游需求有望回暖，供需矛盾缓解，基本面有望改善。
特钢应用前景广阔：制造业转型升级加速，高端特钢供不应求，国产替代需求迫切，建议关注航天军工、核电、能源、轴承、工模具等领域的特钢应用。

关键信息

公募基金持仓分析

基金持股市值TOP10：
1. 永兴材料（100.6亿元）
2. 抚顺特钢（70.3亿元）
3. 中信特钢（15.1亿元）
4. 久立特材（10.4亿元）
5. 甬金股份（7.6亿元）
6. 新钢股份（3.2亿元）
7. 新兴铸管（2.9亿元）
8. 包钢股份（6.8亿元）
9. 华菱钢铁（2.9亿元）
10. 方大炭素（0.1亿元）
基金持股市值增加TOP10：
1. 永兴材料（+41.1亿元）
2. 抚顺特钢（+33亿元）
3. 鄂尔多斯（+0.5亿元）
4. 重庆钢铁（+0.1亿元）
5. 常宝股份（+0.0亿元）
6. 中信特钢（+0.0亿元）
7. 翔楼新材（+0.0亿元）
8. 本钢板B（+0.0亿元）
9. 杭钢股份（+0.0亿元）
10. 安阳钢铁（+0.0亿元）
基金持股市值减少TOP10：
1. 方大特钢（-9.4亿元）
2. 久立特材（-5.5亿元）
3. 宝钢股份（-8.2亿元）
4. 甬金股份（-2.5亿元）
5. 方大炭素（-9.1亿元）
6. 马钢股份（-3.7亿元）
7. 南钢股份（-4.2亿元）
8. 柳钢股份（-4.5亿元）
9. 友发集团（-2.1亿元）
10. 八一钢铁（-2.5亿元）

投资建议

普钢：短期需关注钢厂盈利修复，中期看好需求回暖，推荐标的包括宝钢股份、华菱钢铁、首钢股份。
特钢：中长期看好高端特钢市场，推荐标的包括图南股份、抚顺特钢、久立特材、甬金股份、中信特钢。
铁矿：预计下半年供强需弱，建议关注锂盐产能规划的企业，如海南矿业。
煤焦：供给维持高位，需求有望边际改善，推荐标的包括山西焦煤、山西焦化、陕西煤业、中煤能源、兖矿能源、中国神华、昊华能源。

风险提示

宏观经济下行：可能影响钢铁行业需求。
原材料价格波动：对成本和利润造成影响。
下游需求不及预期：可能导致行业整体表现不佳。

投资评级说明

个股评级：
- 买入：未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅在20%以上。
- 持有：未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于10%与20%之间。
- 中性：未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于-10%与10%之间。
- 回避：未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于-20%与-10%之间。
- 卖出：未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅在-20%以下。
行业评级：
- 强于大市：未来6个月内，行业整体回报高于沪深300指数5%以上。
- 跟随大市：未来6个月内，行业整体回报介于沪深300指数-5%与5%之间。
- 弱于大市：未来6个月内，行业整体回报低于沪深300指数-5%以下。