20250715-国盛证券-新易盛-300502.SZ-Q2再创新纪录_预计800G1.6T产品将加速放量_3页_684kb

新易盛公司分析总结

公司发布2025年半年度业绩预告，预计盈利37-42亿元，同比增长327.7%-385.5%，单季度盈利21.27-26.27亿元，同比增长339.4%，环比增长51.1%，再创历史新高。业务增长主要得益于人工智能算力需求旺盛，产品结构优化。

产品方面，公司加速推进800G和1.6T产品放量，预计2025年产品结构从400G为主转向800G为主，这将提升出货量、单价和速率。光模块作为AI算力中最突出的环节，受益于集群大型化趋势和GPU性能需求，海外需求上调，CSP积极部署超大规模GPU集群。

行业分析指出，ASIC和光模块用量增加，支撑光模块在算力投资中维持高景气度。投资建议维持“买入”评级，上调2025-2027年净利润预测至89.0亿、123.7亿、152.4亿元，PE分别为14.6倍、10.5倍、8.5倍。

风险包括AI发展不及预期、竞争加剧和地缘政治影响。财务预测显示，公司收入和利润年增长率强劲，未来几年将持续增长。

参考国盛证券相关研究报告和免责声明。