20240716-华金期货-生猪市场调研成果及产业发展思考_11页_1mb

生猪市场调研分析总结

调研背景

• 2024年生猪市场在经历非瘟和产能去化后，价格波动虽小，但供需判断更为复杂。
• 研究选取湖南、河南两省（分别占全国出栏量的第二、三位）进行调研，代表全国产业特征。

产业链调研成果

1. 种猪与仔猪

• 能繁母猪产能同比大幅下滑超90%，散户退出严重。
• 仔猪价格同比上涨，部分养殖端形成“母猪育肥、仔猪出售”的操作。
• 出栏体重普遍增加，规模场均重一般控制在130公斤以内。

2. 养殖结构变化

• 规模场扩张意愿强，散户比例持续下降。
• “二育”模式兴起，短期调节供应引发市场争议，利润空间控制出栏节奏。
• 饲料成本控制成为重要竞争环节，企业普遍精配饲料、控制采购成本。

3. 屠宰与冻品

• 屠宰企业普遍亏损，开工率下降，消费低迷是主要原因。
• 冻品库存持续消耗，部分企业预测四季度将面临阶段性短缺。
• 企业通过冻品库存及深加工弥补部分亏损。

4. 疫情影响

• 新冠疫情对散户影响明显，规模场防控能力较强。
• 猪周期依然存在，但受政策、市场结构优化影响，短期波动可能加剧。

猪周期分析

• 猪周期平均周期缩短，创新的产业现象（如二育）放大短期波动。
• 历史周期四年的规律正在发生变化，更多由短期政策调控和市场行为驱动。

生猪产业发展前景

• 中国生猪产业正从资本驱动向成本控制转换，专业化和精细化管理尚需加强。
• 大型企业立足中长期战略，中小企业偏重阶段性利润，小规模户在价格波动中生存压力大。

期货市场功能初显

• 成本管理与价格风险对冲是期货市场的主要服务方向。
• 目前市场参与者主要为大型养殖企业，在中小型企业（尤其屠宰、贸易环节）间推广期货工具仍有障碍。
• 推动“期货+保险”模式，提高中小企业的风险管理参与感是方向之一。

总体结论

本次调研反映了生猪产业链整体进入盈利微利期，但市场结构复杂、价格波动性仍较强。产业需从成本优化、风控工具推广、期货市场功能深化等多方面进一步转型升级。