> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** <table><tr><td>项目类别</td><td>数据指标</td><td>最新</td><td>环比</td><td>数据指标</td><td>最新</td><td>环比</td></tr><tr><td rowspan="6">期货市场</td><td>沪胶主力合约收盘价(日,元/吨)</td><td>17240</td><td>210</td><td>20号胶主力合约收盘价(日,元/吨)</td><td>13980</td><td>185</td></tr><tr><td>沪胶5-9差(日,元/吨)</td><td>130</td><td>-70</td><td>20号胶4-5价差(日,元/吨)</td><td>-45</td><td>5</td></tr><tr><td>沪胶与20号胶价差(日,元/吨)</td><td>3260</td><td>25</td><td>沪胶主力合约持仓量(日,手)</td><td>175091</td><td>13023</td></tr><tr><td>20号胶主力合约持仓量(日,手)</td><td>45890</td><td>-1632</td><td>沪胶前20名净持仓</td><td>-35223</td><td>2014</td></tr><tr><td>20号胶前20名净持仓</td><td>-8359</td><td>-642</td><td>沪胶交易所仓单(日,吨)</td><td>112570</td><td>0</td></tr><tr><td>20号胶交易所仓单(日,吨)</td><td>50601</td><td>0</td><td></td><td></td><td></td></tr><tr><td rowspan="6">现货市场</td><td>上海市场国营全乳胶(日,元/吨)</td><td>16800</td><td>550</td><td>上海市场越南3L(日,元/吨)</td><td>17200</td><td>600</td></tr><tr><td>泰标STR20(日,美元/吨)</td><td>2055</td><td>75</td><td>马标SMR20(日,美元/吨)</td><td>2050</td><td>75</td></tr><tr><td>泰国人民币混合胶(日,元/吨)</td><td>15850</td><td>530</td><td>马来西亚人民币混合胶(日,元/吨)</td><td>15800</td><td>530</td></tr><tr><td>齐鲁石化丁苯1502(日,元/吨)</td><td>13000</td><td>0</td><td>齐鲁石化顺丁BR9000(日,元/吨)</td><td>12800</td><td>0</td></tr><tr><td>沪胶基差(日,元/吨)</td><td>-230</td><td>-165</td><td>沪胶主力合约非标准品基差(日,元/吨)</td><td>-1180</td><td>NAN</td></tr><tr><td>青岛市场20号胶(日,元/吨)</td><td>13671</td><td>-116</td><td>20号胶主力合约基差(日,元/吨)</td><td>-124</td><td>-731</td></tr><tr><td rowspan="4">上游情况</td><td>市场参考价:烟片:泰国生胶(日,泰铢/公斤)</td><td>68.79</td><td>3.32</td><td>市场参考价:胶片:泰国生胶(日,泰铢/公斤)</td><td>64.05</td><td>3.16</td></tr><tr><td>市场参考价:胶水:泰国生胶(日,泰铢/公斤)</td><td>67</td><td>4.7</td><td>市场参考价:杯胶:泰国生胶(日,泰铢/公斤)</td><td>52.95</td><td>0.85</td></tr><tr><td>RSS3理论生产利润(美元/吨)</td><td>138.6</td><td>13.6</td><td>STR20理论生产利润(美元/吨)</td><td>-8</td><td>-13</td></tr><tr><td>技术分类天然橡胶月度进口量(万吨)</td><td>19.93</td><td>3.05</td><td>混合胶月度进口量(万吨)</td><td>39.63</td><td>9.41</td></tr><tr><td rowspan="3">下游情况</td><td>全钢胎开工率(周,%）</td><td>14.2</td><td>-28.2</td><td>半钢胎开工率(周,%）</td><td>14.24</td><td>-45.2</td></tr><tr><td>库存天数:全钢轮胎:山东:期末值(周,天)</td><td>47.86</td><td>-0.02</td><td>库存天数:半钢轮胎:山东:期末值(周,天)</td><td>44.43</td><td>0.02</td></tr><tr><td>全钢胎:产量:当月值(月,万条)</td><td>1271</td><td>-15</td><td>半钢胎:产量:当月值(月,万条)</td><td>5968</td><td>129</td></tr><tr><td rowspan="2">期权市场</td><td>标的历史20日波动率(日,%）</td><td>25.5</td><td>-0.24</td><td>标的历史40日波动率(日,%）</td><td>20.89</td><td>-0.07</td></tr><tr><td>平值看涨期权隐含波动率(日)</td><td>26.58</td><td>0.48</td><td>平值看跌期权隐含波动率(日,%）</td><td>26.55</td><td>0.46</td></tr><tr><td>行业消息</td><td colspan="6">天然橡胶:未来第一周(2026年2月23日-2026年3月1日)天然橡胶东南亚主产区降雨量较上一周期增加,赤道以北红色区域暂无,其余大部分区域降水处于偏低状态,对割胶工作影响增强;赤道以南红色区域主要集中在马来西亚,其他大部分区域降雨量处于中偏低状态,对割胶工作影响增强。1、根据第一商用车网初步掌握的数据,2026年1月份,我国重卡市场共计销售10万辆左右(批发口径,包含出口和新能源),环比2025年12月基本持平,比上年同期的7.22万辆大幅增长约39%。2、据隆众资讯统计,截至2026年2月23日,青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量66.77万吨,环比上期增加6.1万吨,增幅10.05%。保税区库存11.08万吨,增幅12%;一般贸易库存55.69万吨,增幅9.67%。青岛天然橡胶样本保税仓库入库率增加6.8个百分点,出库率减少1.38个百分点;一般贸易仓库入库率增加2.65个百分点,出库率减少4.36个百分点。青岛一般贸易库存延续累库状态,累库幅度较大。3、据隆众资讯统计,截至2月12日,中国半钢轮胎样本企业产能利用率为56.40%,环比-15.69个百分点,同比-8.88个百分点;全钢轮胎样本企业产能利用率为40.55%,环比-19.90个百分点,同比-13.74个百分点。</td></tr><tr><td>观点总结</td><td colspan="6">国内产区停割,海外泰国北部减产,泰国南部的产出也将进入低产期,上游供应进入季节性减产期,原料价格坚挺。适逢国内春节假期整体交易冷清,近期青岛一般贸易库存延续累库状态,累库幅度较大,下周随着下游逐渐复工复产,累库幅度或缩窄,但终端替换需求仍受物流、基建复工节奏及消费观望情绪制约,终端实质性需求要到3月后才会逐步释放,需关注国内库存变化及下游轮胎厂节后复工及采购情绪。ru2605合约短线预计在16500-17300区间波动,nr2604合约短线预计在13500-14000区间波动。</td></tr><tr><td>提示关注</td><td colspan="6">周四隆众轮胎样本企业开工率</td></tr></table> 数据来源于第三方，仅供参考。市场有风险，投资需谨慎！ 研究员： 林静宜 期货从业资格号F03139610 期货投资咨询从业证书号Z0021558 # 免责声明 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为