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天然橡胶市场周度分析总结

一、核心内容概述

本报告汇总了2026年3月第一周天然橡胶市场的主要数据，涵盖期货市场、现货市场、上游情况、下游情况及期权市场等多个方面。数据来源于第三方机构，仅供参考，市场有风险，投资需谨慎。

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二、期货市场分析

1. 主要合约收盘价

• 沪胶主力合约收盘价：16835元/吨，环比下跌410元。
• 20号胶主力合约收盘价：13590元/吨，环比下跌280元。

2. 价差情况

• 沪胶5-9差：145元/吨，环比上涨40元。
• 20号胶4-5价差：-95元/吨，环比持平。
• 沪胶与20号胶价差：3335元/吨，环比下跌40元。

3. 持仓量变化

• 沪胶主力合约持仓量：160346手，环比减少10275手。
• 20号胶主力合约持仓量：26709手，环比减少4879手。
• 沪胶前20名净持仓：-41368手，环比减少1375手。
• 20号胶前20名净持仓：-9340手，环比增加524手。

4. 仓单情况

• 沪胶交易所仓单：115070吨，环比持平。
• 20号胶交易所仓单：50601吨，环比持平。

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三、现货市场分析

1. 主要现货价格

• 上海市场国营全乳胶：16800元/吨，环比下跌150元。
• 上海市场越南3L：17300元/吨，环比上涨100元。
• 泰国人民币混合胶：15950元/吨，环比上涨70元。
• 马来西亚人民币混合胶：15900元/吨，环比上涨70元。
• 齐鲁石化丁苯1502：12800元/吨，环比持平。
• 齐鲁石化顺丁BR9000：13000元/吨，环比上涨400元。

2. 基差情况

• 沪胶基差：-445元/吨，环比下跌240元。
• 沪胶主力合约非标准品基差：-1295元/吨，环比数据为NAN。
• 青岛市场20号胶：14226元/吨，环比下跌35元。
• 20号胶主力合约基差：356元/吨，环比下跌140元。

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四、上游情况分析

1. 原料价格

• 泰国生胶（烟片）：72.29泰铢/公斤，环比上涨0.28泰铢/公斤。
• 泰国生胶（胶片）：67.51泰铢/公斤，环比上涨3.46泰铢/公斤。
• 泰国生胶（胶水）：68.8泰铢/公斤，环比上涨0.5泰铢/公斤。
• 泰国生胶（杯胶）：52.95泰铢/公斤，环比上涨0.85泰铢/公斤。

2. 生产利润

• RSS3理论生产利润：138.6美元/吨，环比上涨13.6美元/吨。
• STR20理论生产利润：-6美元/吨，环比上涨2美元/吨。

3. 进口量

• 技术分类天然橡胶月度进口量：19.93万吨，环比增加3.05万吨。
• 混合胶月度进口量：39.63万吨，环比增加9.41万吨。

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五、下游情况分析

1. 轮胎开工率

• 全钢胎开工率：29.17%，环比上涨14.97个百分点。
• 半钢胎开工率：34.56%，环比上涨20.32个百分点。

2. 库存天数

• 全钢轮胎库存天数（山东）：47.04天，环比减少0.82天。
• 半钢轮胎库存天数（山东）：44.09天，环比减少0.34天。

3. 轮胎产量

• 全钢胎产量：1271万条，环比下降15万条。
• 半钢胎产量：5968万条，环比增加129万条。

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六、期权市场分析

• 标的历史20日波动率：24.07%，环比下降1.73个百分点。
• 平值看涨期权隐含波动率：未提供具体数值。
• 标的历史40日波动率：20.37%，环比下降0.65个百分点。
• 平值看跌期权隐含波动率：未提供具体数值。

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七、行业消息

1. 天然橡胶产区降雨情况：东南亚主产区降雨量减少，赤道以北无红色区域，赤道以南零星地区有影响，整体对割胶工作影响减弱。
2. 重卡市场销售情况：2026年2月重卡销量约7.5万辆，环比下降近3成，同比下滑约8%；1-2月累计销量同比增长约17%，主要受春节因素影响。
3. 青岛库存变化：截至2026年3月1日，青岛地区天胶保税和一般贸易库存合计67.99万吨，环比增加1.22万吨，增幅1.82%。保税区库存增幅较大，但整体累库幅度环比缩窄。
4. 轮胎企业产能利用率：截至2月26日，半钢轮胎样本企业产能利用率30.77%，环比提升18.57个百分点；全钢轮胎样本企业产能利用率26.04%，环比提升13.67个百分点。

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八、观点总结

• 全球天然橡胶产区进入季节性供应淡季，原料价格表现坚挺。
• 节后海外货源到港与入库量明显下降，但胶价涨幅超预期，导致下游企业资金避险情绪升温，仅少量刚需补货。
• 青岛库存延续累库状态，但累库幅度环比缩小。
• 轮胎企业开工率环比明显回升，产能利用率逐步恢复，预计短期内将持续提升。
• 期货预测：RU2605合约短线预计在16500-17500元/吨区间波动；NR2605合约短线预计在13400-14200元/吨区间波动。

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九、研究员信息

• 研究员：林静宜
• 期货从业资格号：F03139610
• 期货投资咨询证书号：Z0021558

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十、免责声明

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