20170810-山西证券-传媒行业2017年7月报：7月半程板块回暖，《战狼2》重振国产片信心_26页_2mb

传媒行业2017年7月月度报告总结

核心内容概述

本报告总结了2017年7月传媒行业的市场表现、基本面数据、行业新闻、投资建议及风险提示等内容。传媒板块在7月整体表现不佳，但随着《战狼2》等影片的上映，市场情绪有所回暖。同时，手游和互联网板块在市场中占据重要地位，展现出强劲的市场表现。

主要观点

• 传媒板块在7月下跌3.99%，年初至今累计下跌15.20%，但随着暑期档的开启，板块开始反弹。
• 《战狼2》表现优异，成为7月票房冠军，带动市场信心和观影热情。
• 互联网板块资金流出较多，但部分个股表现较好，如华谊兄弟和昆仑万维。
• 手游市场表现活跃，特别是《王者荣耀》等游戏月活人数居前。
• 传媒行业整体估值较低，具备一定的投资价值。

关键信息

1. 行业市场表现

• 2017年7月，中信传媒板块下跌3.99%，创业板下跌4.60%。
• 7月全国票房50.34亿元，同比增长11.52%。
• 《战狼2》7月票房12.66亿元，登顶票房冠军。
• 7月手游月活人数排名前五为《王者荣耀》《开心消消乐》《欢乐斗地主》《球球大作战》《贪吃蛇大作战》。
• 国内iOS发行商收入排名前十分别是：腾讯、网易、紫龙互娱、龙图游戏、百度、三七互娱、万达院线、B站、拇指游玩和IGG。

2. 行业基本面

2.1 电影数据

• 7月共上映34部影片，其中国产片过亿8部，进口片过亿2部。
• 《战狼2》在7月累计票房达到12.66亿元，上座率高达59.1%，单日场均人次最高达到80人。
• 7月票房过亿的城市有7个，环比增加2个。

2.2 电视收视率

• 8月4日周五，江苏卫视《反恐特战队之猎影》收视率0.728%，市场份额2.51%。
• 8月5日周六，湖南卫视《中餐厅》、《快乐大本营》收视率排名前三。
• 浙江卫视《中国新歌声》、《一起拼时刻》、《真声音》占据晚间节目收视前三名。

2.3 互联网数据

• 2017年6月，门户网站投放费用最高，占品牌网络广告总投放费用的31.9%。
• 视频网站、汽车网站分别占21.7%和15.6%。
• 交通类、房地产类、食品饮料类为投放费用前三行业。

2.4 移动互联网数据

• 6月，微信、QQ、爱奇艺、腾讯视频、淘宝月活人数排前五。
• 手游方面，《王者荣耀》《开心消消乐》《欢乐斗地主》《球球大作战》《贪吃蛇大作战》月活人数排名前五。
• 6月iOS手游发行商收入排名前十为：腾讯、网易、紫龙互娱、龙图游戏、百度、三七互娱、万达院线、B站、拇指游玩和IGG。

2.5 网络游戏数据

• 6月，网页游戏开服前三为《蓝月传奇》《传奇霸业》《神印王座》，新增开服分别为1731组、1128组、1104组。
• 新游《西游之路》和《西游伏妖篇》开服数环比增长127.5%和34.9%。
• 37游戏、360游戏、搜狗游戏为网页游戏运营平台开服前三。

2.6 上市公司业绩情况

• 2017年H1，五家上市公司公布了半年报，其中昆仑万维和中文在线实现营业收入和归母净利润双增长。
• 华策影视同样取得双增长，博瑞传播和东方财富业绩下滑。
• 14家公司预计实现净利润增长，16家公司预计净利润同比预减。

投资建议

• 传媒指数7月经历深度调整后连日反弹，目前估值36倍，处于历史较低值，安全边际凸显。
• 建议关注估值低、业绩优、成长确定的标的，如昆仑万维、华策影视等。
• 暑期档影片如《战狼2》《建军大业》等有望带动市场情绪回暖，建议持续关注影视板块及娱乐消费相关板块。

风险提示

• 政策变动及监管对行业发展趋势转变的风险。
• 市场竞争加剧的风险。
• 盗版侵权及知识产权纠纷的风险。
• 单个文化产品收益波动性。
• 二级市场系统性调整带来的波动。

分析师信息

• 分析师：徐雪洁
• 执业证书编号：S0760516010001
• 联系方式：电话0351-8686801，邮箱xuxuejie@sxzq.com
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