20170809-光大证券-电影月报_7月_战狼2_拉动票房回暖_国产片份额达73__16页_1mb

7月电影市场总结

核心内容

2017年7月，中国电影市场迎来显著回暖，电影指数上涨3.32%，优于上证综指、深证成指、创业板指及申万传媒指数。国产片票房份额大幅回升至72.56%，成为推动市场增长的主要力量。《战狼2》在月末上映，5天内票房达12.68亿，带动7月票房突破50亿，创下历史新高。

主要观点

• 市场表现：7月电影指数上涨3.32%，优于市场整体表现，主要受华谊兄弟、光线传媒、北京文化等制片发行龙头带动。
• 票房数据：7月国内票房达50.37亿元，同比增长11.7%；观影人次达1.47亿，同比增长7.82%；排片场次达839万，同比增长24.74%。
• 国产片增长：国产片票房占比72.56%，1-7月累计票房占比达44.57%，显示国产片市场逐步回暖。
• 区域表现：三四线城市观影热情高涨，河南、河北、安徽、江西、山西等省份票房增速接近20%；江苏、浙江增速分别为16%和17%，二线城市表现强劲。
• 院线情况：前十五大院线中，四川太平洋、河南奥斯卡、中影数字月票房增速超过20%；大地院线、华夏联合增速分别达19.06%和18.19%。
• 投资建议：《战狼2》持续发酵，8月票房有望大幅增长；中美电影谈判推进，引进片配额放开将带来行业投资机会，建议关注北京文化、中国电影、上海电影等公司。

关键信息

• 票房趋势：2017年7月票房增长显著，国内电影票房达50.37亿元，观影人次增长7.82%，排片场次增长24.74%。
• 影片表现：《战狼2》、《神偷奶爸3》、《悟空传》为7月观影热度最高的影片，《战狼2》带动票房突破50亿。
• 行业动态：电影发行市场格局发生变化，优质项目资源成为关键；《战狼2》带动北京文化等发行方业绩弹性。
• 风险提示：票房增速下行、影视行业并购整合风险、竞争加剧。

重要数据表格

影片票房结构

7月票房Top10影片

投资机会

• 《战狼2》：带动观影热潮，8月票房已突破28亿，预计持续发酵。
• 中美电影谈判：引进片配额放开将优化内容供给，带来投资机会。
• 关注公司：北京文化、中国电影、上海电影等公司表现突出。

风险分析

• 票房增速下行：可能影响行业整体表现。
• 影视行业并购整合：存在不确定性。
• 竞争加剧：市场参与者增多，竞争压力上升。