20160929-渤海证券-华夏上证50ETF-510050.SH-期权9月第5周周报_市场波动依旧较低_投资者情绪维持中性_11页_553kb

报告摘要

本报告分析了2016年9月22日至28日期权市场及上证50指数的表现，总结了市场波动率、投资者情绪、成交量与持仓情况，并提出了相应的投资建议。

50ETF波动率维持低位
- 50ETF在上周震荡下行，跌幅为1.07个百分点。
- 周日均振幅为0.74%，较前周增加0.22个百分点。
- 日内已实现波动率均值为7.26%，较前周下降0.52个百分点。
- 隐含波动率整体小幅下滑，认购期权加权平均值为12.3%，认沽期权为14.6%，差值为-2.3%，表明市场对后市的不确定性有所降低。
成交热度回升，投资者情绪中性
- 周均成交量为34.8万张，较前周增长37.8%，显示市场活跃度有所提升。
- 认沽-认购隐含波动率差值持续收敛，且当前贴水幅度较上证50指数期货小。
- 隐含-实际波动率差值小幅下降但仍处于高位，表明投资者对市场波动仍存在担忧。
- 认沽-认购成交比小幅上升，持仓比下降，二者均处于历史中等偏低水平。
- 波动率指数（iVix）小幅下降0.8个百分点，显示市场情绪整体维持中性。
两节期间市场成交低迷，建议买入日历价差组合
- 两节期间投资者参与热情不高，成交量整体较前周下降约7%。
- 上证50指数波动率维持在历史低点附近，成分股走势相关性小幅提升但依旧不高。
- 建议投资者买入日历价差组合，以捕捉波动率可能的反弹机会；若市场情绪出现较大变化，也可考虑买入跨式组合。