20241013-华泰期货-镍不锈钢周报_宏观因素持续提振_镍不锈钢突破上方压力位_12页_1008kb

镍与不锈钢周度市场分析总结

镍品种

1. 价格走势：本周沪镍主力合约上涨117%，突破120日均线，但随后震荡回落。节后宏观情绪持续走高，推动价格上行。

2. 库存变化：沪镍库存减少510吨，保税区镍库存小幅累库，全球显性库存小幅增加。下游采购意愿有所提升。

3. 宏观因素：美国9月未季调CPI和PPI数据均超预期，国内财政政策宽松预期增强。财政部计划在2024年发行39万亿元专项债，政策支持力度加大。

4. 基础因素：现货市场升贴水报价稳中有松动，金川镍升水继续扩大，俄镍升水有所回升。整体市场对财政政策刺激需求仍持乐观态度，但基本面承压。

5. 观点与策略：短期价格上涨压力较大，多空交织，预计维持震荡态势，中长线建议逢高套保。

不锈钢品种

1. 价格走势：本周304不锈钢主力合约微跌0.7%，围绕120日均线震荡，节前受宏观提振曾拉升至压力位附近，成交与持仓同步放量。

2. 下游采购：下游补库后对现货采购意愿下降，部分价格承压。海外需求减弱，基本面供过于求。

3. 宏观数据：国内财政政策预期强烈，美国通胀数据波动，降息预期略有缓和，多空情绪交织。

4. 库存情况：不锈钢库存总量周环比上升114%，冷轧库存增幅明显，市场库存压力增加。

5. 观点与策略：短期价格或震荡上行，但基本面承压限制上涨空间，建议逢高套保为主。

核心结论

镍、不锈钢市场本周受政策利好提振，大幅反弹，但库存上升反转基本面支撑，上涨空间受限。预计短期或震荡偏强运行，中长期建议控制风险，偏谨慎操作。