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文档内容总结

核心内容概述

文档主要分析了2016年中海油服、中资保险公司、深高速以及其他行业股票的表现与前景，涵盖多个领域的投资建议与市场预测。

中海油服

主要观点

• 业绩表现：中海油服预计2016年上半年净亏损84亿元人民币，较2015年上半年净利润9亿元人民币大幅下滑，主要原因是71亿元人民币的减值亏损。
• 管理层态度：管理层对海上钻井市场态度谨慎，预计2017年市场才触底，2020年恢复至2013/14年水平。
• 利用率与日费预测：2017年自升式钻井平台利用率预测下调至60%-70%，日费由12万美元/天降至7-8万美元/天。
• 评级调整：维持“沽售”评级，目标价修订为4.6港元。
• 风险提示：若市场复苏不如预期，可能引发进一步减值。

中资保险公司

主要观点

• 1H16业绩：预计中资保险公司盈利大幅下滑，但2季度环比改善，4季度开始同比改善。
• NBV增长：预计中资寿险公司上半年NBV增速均超过30%，其中新华、平安、太保、太平、国寿分别同比增长32%、39%、52%、67%、80%。
• 利润预测：预计1H16中资保险公司净利润同比分别增长-13.7%、-33%、-48%、-57%、-61.7%、-62.2%。
• 推荐组合：推荐顺序调整为PICC、新华、中国平安，认为短期反弹空间有限，预计约10%。
• 估值分析：寿险板块2016/2017E估值为0.74/0.64x，低于历史平均估值，具备吸引力。
• 风险提示：政策落实低于预期、项目进展低于预期、大盘系统性风险。

深高速

主要观点

• 公司背景：深圳市国有A+H股高速上市企业，路产质量良好，盈利前景良好。
• 政府回购：政府计划回购三条高速公路，预计支付至少77亿现金，使公司提前变现路产并具备资金优势。
• 投资亮点：公司拟投资65亿元建设深圳外环高速，IRR不低于8%。
• 转型尝试：积极发展委托管理业务、环保产业等，预计年内落实1-2个项目。
• 评级与目标价：维持“强烈推荐-A”评级，目标价为11.76元，较现价有40%-50%上行空间。
• 风险提示：宏观经济大幅下滑、业务转型不达预期。

其他行业股票分析

保险行业

• 友邦保险：买入评级，目标价56港元，上涨空间12%。
• 新华保险：买入评级，目标价31.31港元，上涨空间11%。
• 中国平安：买入评级，目标价41.3港元，上涨空间13%。
• 中国太保：买入评级，目标价33.2港元，上涨空间19%。
• 中国人寿：买入评级，目标价18.97港元，上涨空间7%。
• 中国太平：买入评级，目标价19.35港元，上涨空间21%。
• 中国再保险：中性评级，目标价1.93港元，上涨空间5%。

TMT行业

• 智美集团：买入评级，目标价7.0港元，上涨空间198%。
• 中国创联教育：买入评级，目标价0.79港元，上涨空间346%。
• 金蝶国际：中性评级，目标价1.4港元，下跌空间40%。
• 中国软件国际：买入评级，目标价3.66港元，上涨空间22%。
• 金山软件：买入评级，目标价27.42港元，上涨空间107%。
• 神州租车：买入评级，目标价23.15港元，上涨空间192%。
• 腾讯控股：买入评级，目标价174.0港元，下跌空间7%。
• 网龙：买入评级，目标价41.3港元，上涨空间59%。
• 蓝港互动：中性评级，目标价5.33港元，上涨空间18%。

机械设备

• 中联重科：买入评级，目标价3.76港元，上涨空间56%。
• 中国中车：中性评级，目标价6.25港元，下跌空间13%。
• 中国龙工：中性评级，目标价1.23港元，上涨空间6%。
• 中车时代电气：中性评级，目标价38.37港元，下跌空间11%。
• 中国通号：买入评级，目标价7.58港元，上涨空间40%。
• 三一国际：卖出评级，目标价1.44港元，上涨空间13%。

医药、医疗服务

• 三生制药：买入评级，目标价12.0港元，上涨空间47%。
• 东阳光药：买入评级，目标价20.0港元，上涨空间13%。
• 中国中药：买入评级，目标价4.0港元，上涨空间28%。
• 兴科蓉医药：买入评级，目标价1.0港元，上涨空间75%。
• 康哲药业：买入评级，目标价14.0港元，上涨空间18%。
• 泰邦生物：买入评级，目标价144.0美元，上涨空间20%。

银行

• 工商银行：买入评级，目标价5.88港元，上涨空间33%。
• 民生银行：卖出评级，目标价5.98港元，下跌空间26%。
• 交通银行：买入评级，目标价6.75港元，上涨空间28%。
• 重庆农村商业银行：买入评级，目标价5.26港元，上涨空间26%。
• 中国银行：买入评级，目标价4.72港元，上涨空间47%。
• 建设银行：买入评级，目标价6.9港元，上涨空间29%。
• 中信银行：卖出评级，目标价3.92港元，下跌空间21%。

关键信息总结

• 中海油服：预计2016年上半年净亏损84亿元，维持沽售评级，目标价4.6港元。
• 中资保险公司：1H16盈利下滑，但2季度环比改善，4季度同比改善，推荐顺序调整为PICC、新华、中国平安。
• 深高速：政府回购带来资金优势，维持强烈推荐评级，目标价11.76元，上涨空间40%-50%。
• 其他行业股票：涵盖TMT、机械设备、医药、银行等多个领域，有买入、中性、卖出等不同评级。

风险提示

• 宏观经济大幅下滑
• 业务转型不达预期
• 政策落实低于预期
• 项目进展低于预期
• 大盘系统性风险