20240913-国海证券-学大教育-000526.SZ-公司动态研究_2024Q2业绩符合预期_高职并购再下一城_6页_279kb

学大教育（000526）研究摘要

公司动态

1. 业绩表现：2024年上半年公司营收162亿元，同比增长29%；归母净利润17.8亿元，同比增长100%。其中，Q2单季度归母净利润12.8亿元，同比增长53%，业绩符合预期。
2. 业务结构：个性化教育收入同比增长293%，全日制教育收入增长237%，职业教育和文化阅读收入同比增幅显著。
3. 新业务布局：公司拟投资214亿元收购岳阳现代服务职业学校90%举办者权益，计划发展万人规模的高职院校。

盈利预测与评级

• 公司预计未来三年营业收入将从2024年的292亿元增至2026年的408亿元，归母净利润分别增长至42亿元。
• 维持“买入”评级，目标PE从24倍降至14倍，估值中枢下移。

风险提示

• 监管政策变动、新业务拓展不及预期、估值波动、公共卫生事件等。
• 存在管理层变动及收购不确定性风险。