> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 热卷市场研究报告总结 ## 一、核心内容概述 本报告由冠通期货夏书文发布，分析了2026年3月27日热卷期货市场的走势及基本面情况。报告指出当前热卷市场呈现震荡偏弱态势，但基本面存在一定的支撑，需关注供需变化与政策影响。 --- ## 二、市场行情回顾 - **期货价格**：热卷期货主力合约周五持仓量减少42727手，成交量小幅增加至225634手。短期价格跌破5日均线3314元/吨，中期在30日均线3259元/吨，中期压力位在60日均线3273元/吨附近。 - **现货价格**：主流地区上海热卷价格报3290元/吨。 - **基差**：期现基差为-9元，显示期货价格略低于现货价格。 --- ## 三、基本面数据分析 ### 1. 供应端 - 实际周产量为305.61万吨，环比增加5.4万吨，产量小幅回升。 - 部分钢厂在利润修复后优先恢复热卷产线生产，复产意愿增强。 - 若价格反弹、利润进一步修复，产量或继续回升；反之，若需求不佳，钢厂可能再次缩减生产。 ### 2. 需求端 - 表观消费量为313.63万吨，环比增加3.12万吨，需求有所回暖。 - 制造业开工率回升，汽车、家电等终端补库需求释放，带动采购改善。 - 需求增长幅度弱于产量，显示需求修复力度有限。 - 3-4月为制造业传统旺季，若行业产销数据向好，表需有望进一步提升；否则，需求恢复将受阻。 ### 3. 库存端 - 社会库存为369.42万吨，环比减少6.91万吨，去库节奏加快。 - 钢厂库存为83.85万吨，环比减少1.11万吨，产销衔接良好。 - 总库存为453.27万吨，环比减少8.02万吨，库存压力边际缓解。 --- ## 四、市场驱动因素分析 ### 偏多因素 - 总库存持续去化，社会库存去库节奏加快，为价格提供底部支撑。 - 表需环比回暖，制造业需求韧性较强，长期基本面有所支撑。 ### 偏空因素 - 产量小幅回升，供给端边际扩张，对价格形成压力。 - 需求修复幅度弱于产量，供需格局弱于螺纹钢。 - 总库存仍处高位，限制价格反弹空间。 --- ## 五、短期观点总结 - **价格走势**：热卷周五震荡偏弱，受原料短期走弱影响，05合约开始移仓至10合约。 - **支撑与压力**：05合约下方支撑关注60日均线附近，中期走势偏强，但需警惕前期压力平台。 - **市场格局**：本周热卷呈现供需双增、库存持续去化的格局。 - **未来展望**： - 短期以震荡偏强为主。 - 中期需重点关注制造业需求复苏情况及钢厂复产节奏。 - 若需求持续回暖、产量受控，热卷有望开启趋势性反弹。 - 若需求疲软、复产加速，价格或将维持震荡格局。 --- ## 六、免责声明 本报告内容基于公开资料整理，冠通期货对信息的准确性和完整性不作保证。报告仅供参考，不构成任何投资建议或交易依据。未经书面许可，不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。 --- **报告发布机构**：冠通期货股份有限公司 **执业资格编号**：F03094861/Z0020085 **信息来源**：我的钢铁网、Wind、金十期货网站