> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 华东制造业终端调研报告总结 ## 核心内容概述 本报告基于对华东地区8家下游制造业企业的调研，分析了2026年制造业终端需求、钢材市场走势、成本压力、出口情况以及行业发展趋势等核心内容。报告指出，整体制造业需求保持中性，增长乏力，但部分行业如船舶、汽车配件、光伏组件等仍表现出较强的出口动能。同时，钢材市场在成本端和需求端均面临一定压力，价格走势以震荡为主。 --- ## 主要观点 ### 1. 终端需求整体中性，预期差不大 - 制造业终端需求增长不明显，但整体稳定，符合市场对“不好不差”的预期。 - 除家电制造企业和造船企业外，多数行业产销增长有限。 - 船舶订单强劲，预计持续至2029年Q4至2030年，带动部分小厂复产及大厂收购。 - 汽车和家电需求增量主要来自海外，内需稳中有降。 - 机械类企业需求略有增加，但以自动化替代和海外市场拓展为主。 ### 2. 钢材订单和加工量略好于预期 - 春节后钢材订单和加工量表现稳定，较去年有所改善。 - 钢厂资源偏紧，主要由于品种钢倾斜和一季度抢欧美出口配额。 - 二季度后期进入淡季，需求压力依然存在，库存去化速度较正常。 ### 3. 制造业回流空间有限 - 地缘冲突引发制造业回流讨论，但实际回流空间不大。 - 美国、印度等市场对中国产品的贸易壁垒仍存，如301法案和光伏组件限制。 - 企业更倾向于海外建厂，而非回流国内。 ### 4. 成本压力持续，关注有色金属和能化类大宗原燃料 - 多数制造业企业面临较大的成本利润压力，尤其是内销部分。 - 钢材成本影响有限，企业更关注铜、铝、油价等其他原材料价格波动。 - 采购节奏以按需采购为主，投机性囤货较少。 ### 5. 钢代铝趋势不明显 - 钢材成本优势未能显著推动钢代铝，头部企业仍重视产品轻量化和美观度。 - 仅某光伏组件厂有少量钢边框替代铝边框的情况，但行业标准尚未形成。 --- ## 关键信息汇总 | 项目 | 关键信息 | |------|----------| | **需求情况** | 整体中性，增长乏力，内需稳中有降，外需带动增量 | | **钢材市场** | 春节后订单稳定，资源偏紧，价格震荡，波动区间收窄 | | **出口情况** | 汽车、家电、机械、光伏等出口保持高位，东南亚、中东为主要出口区域 | | **成本压力** | 内销利润不佳，部分产品亏损，企业更关注有色金属、能化类原料成本 | | **行业趋势** | 制造业向自动化、海外扩张方向发展，新能源领域仍有增长空间 | | **库存管理** | 钢材按需采购，库存控制较严格，部分企业已锁价半年订单 | | **风险因素** | 中东局势、运费上涨、汇率波动、贸易壁垒等均可能影响出口和成本 | | **钢代铝** | 趋势不明显，仅在光伏领域有少量尝试，标准尚未统一 | --- ## 结论与展望 ### 1. 总结 - 华东制造业终端需求整体保持中性，增长有限，但出口表现较好。 - 钢材市场受供需关系影响，价格震荡，波动较小。 - 制造业企业面临较大的成本压力，尤其是内销部分，但对钢材价格变化反应不敏感。 - 钢材替代其他材料的趋势不明显，行业仍以成本和性能为核心考量。 ### 2. 展望 - **短期**：钢价可能继续窄幅震荡，受能源和铁矿价格波动影响。 - **中期**：制造业出口仍是重要支撑，但需警惕地缘冲突、汇率波动和贸易壁垒带来的不确定性。 - **长期**：制造业向自动化、中高端产品方向发展，同时关注海外建厂和供应链优化。 - **行业动态**：光伏、新能源车等领域虽有增长，但面临政策限制和成本控制难题。 --- ## 风险提示 - 调研样本代表性有限，可能无法全面反映整个制造业市场情况。 - 外部环境如地缘冲突、汇率波动、贸易政策变化等可能对出口和成本产生较大影响。 - 钢材价格走势受多重因素影响，存在较大不确定性，需警惕回调风险。 --- ## 附：图表说明 - 图表1：乘用车产销出现回落 - 图表2：汽车出口量维持高位 - 图表3：三大白家电内销排产情况 - 图表4：三大白家电出口排产情况 - 图表5：主要机械类产品产量增速下滑 - 图表6：挖机出口延续高增速 - 图表7：热卷库存高位回落 - 图表8：冷轧库存达峰后去库尚可 - 图表9：非五大品种库存有所下降 - 图表10：华东冷热价差略有回升 --- ## 机构与分析师信息 - **发布机构**：上海东证期货有限公司（东证衍生品研究院） - **分析师**：顾萌（首席分析师，黑色产业） - **从业资格号**：F0318879 - **投资咨询号**：Z0013479 - **联系方式**：Tel: 8621-63325888 | Email: meng.gu@orientfutures.com --- ## 调研对象简介 | 企业类型 | 代表企业 | |----------|----------| | 汽车制造 | 某汽车生产企业 | | 家电制造 | 某家电生产企业 | | 机械制造 | 某叉车企业、某农机企业 | | 船舶制造 | 某造船企业 | | 光伏制造 | 某光伏企业 | | 钢材配送 | 某电梯及家电用钢配送企业 | | 汽车配件 | 某汽车配件企业 |