20250228-紫金天风-尿素周报_裹挟上行_42页_3mb

报告总结：

这份紫金天风期货的研究报告聚焦于化肥市场，特别是尿素、磷钾肥等产品的供应、需求和价格走势。核心观点为中性，认为供应充足、产量高位，但春耕需求启动推动价格上行，尤其是尿素受性价比支撑，但需警惕政策变化和库存累积。

供应方面，新产能持续投放，产量维持高位；出口无实质变化，月差偏多时可关注套利机会。需求方面，春耕旺季采购启动，磷钾肥价格涨幅快于氮肥，复合肥成本推高支撑尿素价格上涨；但淡储释放在即，可能使供需转向宽松。库存方面，企业库存持续下滑但仍高于历史同期，港口库存稳定；淡储释放或减缓去库速度。

价格走势显示，尿素、硫酸铵和复合肥价格周内上涨，尿素涨幅显著，但下游抵触心理存在；三聚氰胺需求偏弱，对价格上涨支持有限。出口政策无实质调整，国际贸易不确定，硫酸铵出口需求较好，变相提振国内市场。

短期展望：春耕需求驱动市场偏多，但长期风险来自供应过剩和政策松动；建议关注月差套利机会和原料价格波动。

（总结字数：约300字）