20230731-紫金天风-尿素周报_国际价格主导行情_43页_3mb

尿素市场分析报告总结

核心观点

报告核心观点中性，预测尿素市场近期将持续强势震荡，受供应、需求、库存等多重因素影响。

供应方面

• 高利润驱动下，尿素开工率维持高位。
• 国际尿素价格反弹趋势未结束，印度招标未完全落地。
• 三聚氰胺开工率上行，但下游需求支撑不足。

需求方面

• 农业需求已接近尾声，但出口预期向好，带动现货价格波动。
• 经济刺激政策或对需求产生影响，但效果待观察。
• 复合肥生产重启，部分支撑尿素需求。

库存与市场情况

• 企业库存开始回升，港口库存增加，显示集港需求较强。
• 印度招标等利好出口，出口量预期增加。
• 现货月差扩大，1-5月差继续趋势，但9-1月差已达历史高位，正套风险较大。

其他因素

• 价格上行受天然气成本稳定影响，但三聚氰胺利润亏损加剧。
• 检修企业增加，产量可能波动，但整体变化不大。
• 煤炭价格涨幅有限，高温区域日耗偏低，影响成本。