20240908-东吴证券-化工周报_涤纶长丝偏弱运行_煤制烯烃盈利扩大_46页_2mb

总结

石油化工行业

本周国内外重点炼化项目价差显著扩大：国内价差从上期环比增长1020%至较高水平，国外价差环比增长838%。聚酯板块受国际油价下跌影响，涤纶长丝市场下行，成本支撑塌陷，成品出货为主，行业均价和利润有所回升，但库存增加，供需偏弱。炼油板块成品油价格全线下跌，价差变化不一，国际市场成品油价差波动。化工板块PX等化学品价格下跌，价差收窄，整体盈利表现分化。

基础化工行业

聚氨酯板块价格波动，毛利有所下降。油气与烯烃板块，乙烷、丙烷等价格终端提升，聚乙烯和聚丙烯利润稳中有升，煤制烯烃理论利润改善。煤化工板块合成氨、尿素等行业均价变化不大，DMF和醋酸利润个别变动，聚焦于产能与需求平衡。

煤制烯烃盈利

报告指出煤制烯烃盈利扩展，受益于价格差扩大和成本优化，相关上市公司如万华化学、宝丰能源等表现突出。

风险提示

需关注项目实施进度、宏观经济放缓、地缘风险、产能变动等影响因素，市场存在一定不确定性。