20170127-兴业证券-通信行业周报_移动互联流量增长再翻倍_业绩预增亮点唯光通信_28页_4mb

通信行业周报（01.23-01.27）总结

核心内容概述

本报告为2017年1月23日至27日的通信行业周报，重点分析了通信板块的走势、行业动态、上市公司业绩预告及投资建议。整体来看，通信板块在该周上涨1.26%，优于沪深300和创业板指数。分析师唐海清认为，当前市场情绪低迷，但估值调整充分，应重点关注业绩预增和成长性好的企业。

主要观点

板块走势回顾

• 通信板块：上涨1.26%，跑赢沪深300指数0.27个百分点，跑赢创业板指数0.97个点。
• 细分板块表现：
  • 通信设备制造：上涨0.92%
  • 增值服务：上涨1.93%
  • 电信运营：上涨2.56%

行业重要动态

• 监管与运营商：
  • 中国电信800M/2GLTE基站天线集采，6家企业中标。
  • 中国联通启动2017年分组传送设备集采，规模5.36万端。
• 设备商与海外运营商：
  • 中兴通讯获得中国移动数据中心交换机70%份额。
  • 美国Verizon拟投资175亿美元用于4G网络建设及5G服务。

上市公司要闻

• 亨通光电：2016年净利润增长120%-170%，盈利12.60亿元至15.47亿元。
• 三五互联：2016年净利润扭亏为盈，盈利5580万元至6080万元。
• 海能达：中标深圳市公安局项目，成交金额1.02亿元。

关键信息

行业观点

• 传统通信基本面：4G建设高峰已过，资本开支进入下降周期，5G尚远。但宽带投资成为重点，尤其是光纤光缆子行业，受益于价格上涨，利润增厚明显。
• 新兴通信基本面：通信企业较早转型互联网+，多数已进入收获期。重点推荐光通信、专网通信、军工通信等细分领域。

重点关注领域与企业

• 光通信：亨通光电、中天科技、烽火通信、通鼎互联、特发信息、光迅科技、博创科技、新易盛等。
• 专网通信：海能达，预计15-18年复合增长70%，17年30倍。
• 军工通信：银河电子、盛路通信、通光线缆、中天科技、海格通信等，预计15-18年复合增长55%。
• 量子通信：九州量子、科大国盾（未上市）、浙江东方、银轮股份、科华恒盛、亨通光电、宁波建工、盛洋科技。
• 物联网：宜通世纪、东软载波、盛路通信、永鼎股份、长江通信。
• 车联网：金固股份、盛路通信、永鼎股份。
• 云服务/云存储：三五互联、二六三。
• 移动互联：联络互动、金利科技、梅泰诺。

下周投资观点

• 市场情绪：受IPO发行影响，市场估值承压，但人民币汇率反弹，资金入市预期增强。
• 投资策略：建议在调整中择机布局，关注绩优成长股，尤其是光通信、专网通信、军工通信等板块。
• 重点推荐组合：亨通光电、海能达、中天科技、烽火通信、通光线缆、银河电子。

业绩预告与估值

重点公司盈利预测与估值

风险提示

• 转型失败
• 重组失败
• 行业竞争加剧

主题投资建议

• 量子通信：预计未来催化剂包括“京沪线”建成、量子通信“沪宁线”启动、九州量子做市等。
• 物联网：重点推荐宜通世纪、东软载波、盛路通信、永鼎股份、长江通信等。

其他推荐个股

• 宁波建工：收购中经云，低估值高增长。
• 梅泰诺：收购全球数字营销龙头，17年估值25倍。
• 科华恒盛：能源互联网+云计算+量子通信。
• 金固股份：股价接近发行底价，业务发展迅速，业绩反转。
• 永鼎股份：17年23倍，员工持股买完，车联网大数据预期落地。

结论

本报告重点推荐光通信、专网通信、军工通信、量子通信及物联网等细分领域，认为这些行业在2017年将有显著增长机会。同时，建议投资者在市场调整中关注业绩预增和成长性好的个股，如亨通光电、中天科技、海能达、银河电子、永鼎股份等。