20170127-兴业证券-通信行业周报：移动互联流量增长再翻倍，业绩预增亮点唯光通信_29页_1mb

通信行业周报总结（01.23-01.27）

核心内容概览

本报告为兴业证券发布的通信行业周报，聚焦2017年1月23日至27日的行业动态及投资建议，重点分析了光通信、专网通信、军工通信等细分领域的发展前景，并对部分重点公司进行了盈利预测与投资评级。

主要观点

板块走势回顾

• 通信板块整体上涨 1.26%，跑赢沪深300指数 0.27个百分点，跑赢创业板指数 0.97个百分点。
• 通信设备制造上涨 0.92%，增值服务上涨 1.93%，电信运营上涨 2.56%。
• 沪深300指数上涨 0.99%，创业板指数上涨 0.29%。

行业重要动态

• 监管层与运营商：
  • 中国电信800M/2GLTE基站天线集采，6家企业中标。
  • 中国联通启动2017年分组传送设备集采，规模5.36万端。
• 设备商与海外运营商：
  • 中兴通讯获得中国移动数据中心交换机 70% 份额。
  • 美国Verizon计划投资 175亿美元 用于4G网络建设及未来5G服务。

上市公司要闻

• 亨通光电：2016年净利润同比增长 120%至170%，盈利12.60亿至15.47亿。
• 三五互联：2016年净利润扭亏为盈，盈利5580万至6080万。
• 海能达：中标深圳市公安局项目，成交金额为 1.02亿元。

关键信息

行业观点

• 传统通信基本面：4G建设高峰已过，整体资本开支进入下降周期，5G尚远，预计2020年商用。通信企业面临业绩增长瓶颈。
• 新兴通信基本面：通信企业较早转型，进入收获期。重点推荐光通信、专网通信、军工通信等领域。

重点关注领域与企业

• 光通信：亨通光电、中天科技、烽火通信、通鼎互联等，预计17年净利润增长 50%至100%。
• 军工通信：银河电子、盛路通信、通光线缆、中天科技、海格通信等，预计15-18年复合增长 50%至70%。
• 量子通信：九州量子、科大国盾、浙江东方、科华恒盛、银轮股份等，预计17年净利润增长显著。
• 流量经营：梦网荣信、通鼎互联、创意信息等。
• 物联网：宜通世纪、东软载波、盛路通信、永鼎股份、长江通信等。
• 车联网：金固股份、盛路通信、永鼎股份等。
• 云服务/云存储：三五互联、二六三等。

下周投资观点

• 市场情绪低迷，但人民币有所反弹，建议在调整中择机布局。
• 重点推荐光通信、专网通信、军工通信板块。
• 建议关注年报&1季报超预期的光通信等，因其估值相对较低，调整充分。
• CDN行业预计未来3年保持 40% 高增长，建议逢低关注。

风险提示

• 转型失败、重组失败、行业竞争加剧。

重点公司盈利预测与估值

主要推荐与建议

光通信板块

• 亨通光电：预计17年净利润 28亿（+100%），市盈率 10倍。
• 中天科技：预计17年净利润 26亿（+50%），市盈率 12倍。
• 长飞光纤：预计17年净利润 15亿（+90%），市盈率 6倍。
• 烽火通信：预计17年净利润 14亿（+50%），市盈率 22倍。
• 通鼎互联：预计17年净利润 10亿（+80%），市盈率 20倍。

专网通信

• 海能达：预计17年净利润 30亿（+70%），市盈率 25倍。

军工通信

• 银河电子：预计17年净利润 28亿（+55%），市盈率 28倍。
• 通光线缆：预计17年净利润 25亿（+50%），市盈率 25倍。
• 盛路通信：预计17年净利润 28亿（+30%），市盈率 28倍。
• 海格通信：预计17年净利润 30亿（+30%），市盈率 30倍。
• 中天科技：预计17年净利润 26亿（+50%），市盈率 12倍。

其他建议关注个股

• 宁波建工：低估值高增长，小市值。
• 梅泰诺：收购全球数字营销龙头，17年估值 25倍。
• 科华恒盛：能源互联网+云计算+量子通信。
• 金固股份：股价接近发行底价，业务发展迅速，业绩反转。
• 永鼎股份：17年市盈率 23倍，车联网大数据预期落地。

风险提示

• 转型失败
• 重组失败
• 行业竞争加剧