2018-新能源汽车行业报告（总论篇）_电动车春秋_128页-10mb

电动车春秋总结

核心内容

本报告对新能源汽车行业进行了深度分析，重点围绕行业发展趋势、产业链结构、核心驱动力及市场前景等方面展开。报告指出，新能源汽车行业正经历从政策驱动向市场驱动的转变，未来5-10年将是行业发展的关键期，优质整车、电池和资源企业将具备较高的投资价值。

主要观点

• 市场空间巨大：长期来看，全球新能源汽车市场有望成长为10万亿元规模，2040年全球销量预计达到6000万辆，渗透率提升至55%。
• 技术进步推动行业：动力电池技术快速迭代，特别是锂离子电池的广泛应用和三元材料的发展，将推动新能源汽车的性能提升与成本下降。
• 政策驱动向市场驱动过渡：补贴退坡加速了行业从政策驱动向市场驱动的转变，市场化需求的启动将成为行业复苏的关键。
• 产业链结构变化：与传统汽车产业链相比，新能源汽车产业链中电池企业成为独立存在，整车企业不再掌控动力系统。
• 新能源汽车是未来趋势：新能源汽车在保障国家能源安全、缓解环境压力、推动产业升级等方面具有重要战略意义。
• 市场驱动因素：消费者购车痛点包括成本、续航里程和充电便捷性，这些因素将影响新能源汽车的市场接受度。

关键信息

1. 行业发展阶段

• 第一阶段：公共交通领域的电气化，预计2020年完成大规模替换，带来50~80万辆需求。
• 第二阶段：货物流通领域的电气化，预计2025年完成，带来300~500万辆需求。
• 第三阶段：商业运营领域的电气化，预计2030年完成，带来3000~5000万辆需求。
• 第四阶段：私人用车领域的电气化，预计2030年带来2亿辆以上需求。

2. 产业链分析

• 上游锂钴：资源稀缺性、集中度和成本控制是关键，长期看资源型企业具备竞争优势。
• 中游材料：正极、负极、隔膜和电解液，技术领先和成本控制是核心，进口替代和大客户放量是获得超额利润的关键。
• 下游电池与零部件：电池需满足安全、高能量密度、高品质和低成本，零部件需进入优质大客户以实现增长。
• 终端整车：需生产符合市场需求的车型，行业集中度有待提升。

3. 投资建议

• 未来5-10年最具投资价值的环节：优质整车企业、三元电池龙头企业和具备低成本资源优势的上游企业。
• 短期关注点：市场化需求启动与政策退坡风险。

4. 与传统车和手机产业链的比较

• 与传统车产业链：整车企业失去动力系统控制力，电池成为独立环节。
• 与手机产业链：新能源汽车产业链有望复制苹果模式，但市场规模更大，竞争格局仍需优化。

风险提示

• 新能源汽车发展不及预期。
• 补贴退坡超预期，可能加剧行业竞争。

行业驱动因素

政策驱动

• 各国出台支持政策，推动新能源汽车发展。
• 禁售燃油车政策出台，新能源汽车未来确定性强。
• 补贴退坡淘汰落后产能，助力龙头企业成长。
• 双积分政策开启市场化导入阶段。

技术驱动

• 动力电池技术快速迭代，推动产品换代。
• 锂离子电池技术进步迅猛，成为主流。
• 三元材料技术发展迅速，高镍三元成为趋势。
• 硅碳负极、陶瓷涂覆隔膜和固态电解液是未来发展方向。

市场驱动

• 消费者购车首要考虑价格，成本控制是关键。
• 续航里程和充电便捷性是影响购买意愿的重要因素。
• 市场化需求启动将决定行业能否持续增长。

未来展望

• 2025年全球新能源汽车销量预计达到3000万辆，渗透率28%。
• 2030年全球新能源汽车销量预计达到5000万辆，渗透率40%。
• 2040年全球新能源汽车销量预计达到6000万辆，渗透率55%。
• 我国新能源汽车市场增速快，2020年销量预计达200万辆，渗透率将显著提升。

图表与数据

• 图1：2015-2040年新能源汽车销量及渗透率发展趋势。
• 图2：全球新能源汽车发展历程。
• 图3：我国新能源汽车销量预测。
• 图4：我国新能源汽车未来发展的四个阶段。
• 图5：全球新能源汽车销量。
• 表1：部分公司货物流通领域电气化计划。
• 表2：国外主要车企新能源汽车规划。
• 表3：国内主要车企新能源汽车规划。
• 表4：造车新势力背景分类。
• 表5：国内部分造车新势力新能源汽车规划。
• 表6：我国新能源汽车产量及动力电池需求预测。
• 表7：不同三元正极材料对钴的需求量。
• 表8：钴供需平衡测算表。
• 表9：2010-2017年世界各国锂产量。
• 表10：正极材料性能对比。
• 表11：负极材料性能对比。
• 表12：干湿法工艺对比。
• 表13：动力电池行业主要厂商情况。
• 表14：全球动力电池企业销量排行榜。
• 表15：主要电机电控企业供应关系。
• 表16：全球各国新能源汽车支持政策。
• 表17：全球主要国家新能源汽车市场规划。
• 表18：近年来对行业影响较大的主要法律法规及行业政策。
• 表19：禁售传统能源汽车时间表。
• 表20：各地出台的公交出租电动化政策。
• 表21：国内外汽车厂商停产燃油车计划。
• 表22：新能源乘用车补贴方案对比。
• 表23：新能源客车补贴方案对比。
• 表24：新能源货车和专用车补贴方案对比。
• 表25：加州 ZEV 政策积分比例要求。
• 表26：新能源乘用车车型积分计算方法。
• 表27：2018-2020年新能源汽车乘用车所需销量测算。
• 表28：弱混/微混至纯电动汽车的对比。
• 表29：比亚迪新能源汽车换代改款频率较快，技术迭代快。
• 表30：三种动力电池优劣势对比。
• 表31：动力锂电池主要性能对比。
• 表32：纯电动汽车电池技术发展路线。
• 表33：提升技术指标的主要措施。
• 表34：磷酸铁锂和三元材料性能对比。
• 表35：每kg正极所需要的原材料。
• 表36：每KWh电池所需要的原材料。
• 表37：负极材料技术发展方向。
• 表38：不同隔膜的安全使用温度。
• 表39：隔膜技术发展方向。
• 表40：电解液技术发展方向。
• 表41：动力总成假设条件。
• 表42：其他假设条件。
• 表43：纯电动汽车回收期。
• 表44：5年回收期油电平价对应的电池价格。
• 表45：10年回收期油电平价对应的电池价格。
• 表46：5年回收期油电平价对应的电池价格（保值率15%）。
• 表47：5年回收期油电平价对应的电池价格（保值率30%）。
• 表48：不包含电池的动力总成价格对比（SNE）。
• 表49：SNE假设条件。
• 表50：5年回收期油电平价对应的电池价格（SNE）。
• 表51：部分省市充电桩补贴政策。
• 表52：传统燃油汽车与纯电动汽车结构对比。
• 表53：新能源汽车三种驱动方式对比。
• 表54：传统汽车、集中式驱动纯电动车和轮毂电机驱动纯电动车驱动系统对比。
• 表55：新能源汽车与燃油汽车主要改变的部分。
• 表56：纯电动汽车与燃油汽车部分零部件价值量对比。
• 表57：传统燃油乘用车动力总成供应链策略。
• 表58：新能源乘用车动力总成供应链策略。
• 表59：整车厂与动力电池厂之间的合作模式。
• 表60：部分整车与电池企业合作情况。
• 表61：我国电机电控供应模式。
• 表62：三种冷却形式对比。
• 表63：传统燃油乘用车空调系统单车价值量。
• 表64：新能源乘用车热管理系统单车价值量。
• 表65：全球汽车零部件配套供应商前十强。
• 表66：纯电动汽车更适合作为智能化的载体。
• 表67：苹果产业链公司收入利润增速。

结论

新能源汽车行业正处于从政策驱动向市场驱动的关键转型期，未来将逐步形成以市场化需求为主导的发展格局。行业将经历多个发展阶段，从公共交通电气化到私人用车全面普及，市场空间巨大，技术进步迅速，政策支持逐步退出，市场竞争加剧。优质整车、电池和资源企业将成为未来5-10年最具投资价值的环节，新能源汽车的发展是大势所趋，将推动全球汽车产业向电动化、智能化方向转型。