20250608-宝城期货-钢材周报_预期现实博弈_钢价震荡寻底_12页_2mb

钢材周报总结

作者信息

• 姓名：涂伟华
• 机构：宝城期货投资咨询部
• 从业资格证号：F3060359
• 投资咨询证号：Z0011688
• 电话：0571-87006873
• 邮箱：tuweihua@bcqhgs.com

核心观点

螺纹钢

• 价格走势：期现价格低位运行，主力期价录得0.47%周涨幅，但量仓收缩，均线指标维持空头排列，基差开始走弱。
• 供需分析：供应持续收缩，周产量环比再降7.05万吨，主要因钢厂保板材产量。需求同样走弱，周度表需环比降19.65万吨，高频成交延续低位。
• 基本面：供需双弱，基本面未见好转，钢价继续承压运行。
• 相对利好：库存低位，现实端矛盾不大。
• 结论：预计螺纹钢价格延续低位震荡运行态势，重点关注需求表现情况。

热轧卷板

• 价格走势：期现价格低位震荡，主力期价录得0.52%周涨幅，量缩仓增，均线指标维持空头排列，基差有所走强。
• 供需分析：供应持续回升，周产量环比再增9.20万吨，升至年内高位。需求弱稳运行，周度表需环比降6.01万吨，高频成交小幅回升。
• 基本面：供强需弱局面下，基本面有所走弱，库存开始增加。
• 相对利好：冷轧产量维持高位，中美贸易风险趋缓，市场情绪回暖。
• 结论：预计热轧卷板价格震荡企稳，关注需求表现情况。

正文内容

1 市场回顾

1.1 现货低位运行

• 螺纹钢：全国主要城市均价报收3232元/吨，周环比上涨2元。
• 热轧卷板：全国均价报收3250元/吨，周跌幅为6元。
• 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所

1.2 期价低位震荡，基差表现分化

• 螺纹钢：主力期价小幅上涨，成交量和持仓量均有所下降。
• 热轧卷板：主力期价小幅上涨，成交量下降，持仓量上升。
• 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所

2 钢材供需格局弱稳运行

2.1 钢材供应持续收缩

• 高炉开工率：247家钢厂高炉开工率为83.56%，环比下降0.31%，同比上升2.06%。
• 产能利用率：247家钢厂高炉产能利用率为90.65%，环比下降0.04%，同比上升2.51%。
• 电炉钢厂：90家独立电弧炉钢厂开工率为76.69%，环比下降1.09%；产能利用率为58.70%，环比下降0.34%。
• 产量变化：螺纹钢周产量环比下降7.05万吨至218.46万吨；热轧卷板周产量环比上升9.20万吨至328.75万吨。

2.2 钢材需求如期走弱

• 螺纹钢：周度表需为229.02万吨，环比下降19.66万吨。
• 热轧卷板：周度表需为320.92万吨，环比下降6.01万吨。
• 建筑钢材：全国主要贸易商建材每日成交量周均值为10.61万吨，环比上升4.33%，但仍是近年来同期低位。
• 热卷需求：高频成交低位显著回升，周度均值为35159吨/日，环比上升19.65%。

2.3 钢材库存表现分化

• 螺纹钢库存：总量为570.49万吨，环比下降10.56万吨；社库为385.63万吨，环比下降8.96万吨；厂库为184.86万吨，环比下降1.60万吨。
• 热轧卷板库存：总量为340.64万吨，环比上升7.83万吨；社库为264.29万吨，环比上升6.50万吨；厂库为76.35万吨，环比上升1.33万吨。

2.4 钢厂盈利平稳运行

• 盈利占比：247家样本钢厂中盈利钢厂占比为58.87%，环比持平，高于去年同期。
• 短流程钢厂：77家独立电弧炉钢厂中，23.97%盈利，环比下降4.13%；30.58%亏损，环比上升8.27%。
• 吨钢利润：华东地区螺纹钢吨钢利润周环比上升37元/吨，热卷吨钢利润周环比上升67元/吨。

结论

• 螺纹钢：供需双弱，钢价继续承压，库存低位，现实端矛盾不大，预计价格延续低位震荡。
• 热轧卷板：供应回升，需求弱稳，基本面有所走弱，库存增加，预计价格震荡企稳，关注需求变化。

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