20241222-宝城期货-钢材周报_现实逻辑主导_钢价偏弱震荡_12页_2mb

钢材周报总结

核心观点

• 螺纹钢价格偏弱震荡：期现价格走弱，主力期价周跌幅24.2%，供需格局相对良好，但需求可持续性存疑，基本面支撑有限。
• 热轧卷板价格弱势运行：期现价格下行，主力期价周跌幅23.2%，供需两端均弱，基本面未改善。

供需格局分析

• 供应端：钢材供应收缩，螺纹钢周产量微增0.66万吨，仍处于年内低位；热轧卷板周减740万吨，产量高位压力持续。
• 需求端：需求趋弱，螺纹钢周度表需环比增10.4万吨，建筑钢材成交量低迷；热轧卷板需求环比降48万吨，下游韧性减弱。
• 季节性特征明显，需求改善短期支撑，但持续性不确定。

库存与盈利状况

• 库存：螺纹钢库存良好去化，总量环比减19万吨，淡季特征明显；热轧卷板库存累库但增幅收窄，社会库存增加。
• 盈利：钢厂盈利收缩，期现价格下行导致吨钢利润减少，华东地区螺纹钢和热卷利润周环比分别减22元/吨和10元/吨，盈利钢厂占比小幅上升，但压力未缓解。

价格趋势

• 现实逻辑主导，国内进入政策真空期，现实因素抑制价格上行。螺纹钢和热轧卷板均呈偏弱运行，关注需求变化。热卷走势弱于建材，短期需求减量空间有限，但外需“抢出口”或部分支撑。

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