20230530-宝城期货-钢材月报_预期与现实博弈_钢价震荡寻底_19页_2mb

2023年06月钢材月报核心总结

1. 5月钢价走势：延续弱势下行
终端需求疲弱、宏观情绪悲观发酵，叠加成本下移，5月钢价连续下跌。螺纹钢、热卷现货跌幅超20%，期现价差显示现货弱势明显。

2. 需求面持续疲软

• 建筑业：资金到位不足，项目开工延迟，基建用钢需求下滑。
• 制造业与出口：复苏缓慢，钢材出口未现增量。
• 淡季预期：需求有望进一步走弱，难以短期改善。

3. 供应端减产趋缓
钢厂亏损压力缓解，吨钢利润好转（尤其是华东地区），减产力度减弱，复产增加，低库存利好支撑有限。

4. 库存格局分化

• 建筑钢材：去库加速，绝对库存降至近年低位。
• 热卷等板材：累库明显，库存升至近年高位。
• 低库存赋予钢价弹性，但供需双弱格局仍存。

5. 后市展望：震荡寻底

• 支撑因素：供应收缩+低库存，政策刺激预期升温。
• 压制因素：地产低迷、基建疲软、需求不佳。
• 预测钢价弱现实与强预期博弈，将继续宽幅震荡。

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