20150427-广发证券-多因子alpha策略周报_大盘震荡上涨_多因子策略全面获利__14页_919kb

多因子Alpha策略周报总结（2015年04月26日）

核心内容概述

本周多因子阿尔法策略整体表现良好，大盘震荡上涨背景下，多因子策略在不同指数和权重分配方法下均实现了正向超额收益。广发证券通过因子等权和分类IC_IR加权两种方法构建多因子组合，并结合股票平均加权和流通市值加权方式进行模拟跟踪，有效捕捉市场中的alpha机会。

主要观点

1. 多因子策略整体表现强劲：

   • 多因子阿尔法策略在沪深300和中证800指数下均取得正超额收益。
   • 融资融券标的多因子策略同样表现突出，多空组合收益显著。

2. 因子有效性分析：

   • 沪深300指数成分股中，有14个因子被判定为有效，其中部分因子对金融行业股票不适用，已通过均值暴露处理。
   • 中证800指数成分股中，有11个因子被判定为有效，因子表现整体较沪深300略弱。

3. 权重分配方法影响组合表现：

   • 因子等权分配法和分类IC_IR加权法分别构建了不同的多因子组合，两者在历史表现和今年表现上均有差异。
   • 分类IC_IR加权法在部分组合中表现更优，尤其在中证800指数下。

4. 多空策略表现：

   • 融资融券标的多因子策略中，股票等权和流通市值加权两种方式均表现出良好的多空收益，其中流通市值加权策略收益更高。

关键信息汇总

沪深300多因子策略

中证800多因子策略

融资融券标的多因子策略

策略表现亮点

• 反转因子表现突出：本周大盘反弹，多数主流风格因子失效，但反转因子表现良好，成为沪深300和中证800策略中的主要贡献因子。
• 多空策略收益显著：融资融券标的多因子策略中，股票流通市值加权的分类IC_IR加权策略本周多空收益达8.38%，今年多空收益达30.32%，表现最佳。
• 超额收益持续积累：多因子策略在沪深300和中证800指数下均实现了较高的超额收益，说明策略具备一定的稳定性与持续性。

风险提示

• 多因子策略依赖历史数据，存在模型失效风险。
• 市场波动性增加可能导致策略表现不稳定，需谨慎对待。

联系方式

• 分析师：史庆盛
• 电话：020-87555888-8618
• 邮箱：sqs@gf.com.cn

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