20210402-中债登公司-中债收益率曲线和指数日评_8页_829kb

报告摘要

中债收益率曲线和指数日评总结（2021年4月2日）

核心内容概述

本日评内容主要涵盖2021年4月2日中国债券市场的运行情况，包括中债收益率曲线、指数变动情况以及市场其他相关动态。内容分为市场重点观察、债市观察、其他市场观察和声明四个部分，旨在为市场参与者提供市场变化的参考信息。

主要观点与关键信息

1. 市场重点提示

隆鑫控股有限公司发布公告，表示其发行的“16隆鑫MTN001”中期票据2021年度第一次持有人会议未能通过展期议案。
因此，公司调整了该发行人相关债券的中债市场隐含评级，并提示相关债券估值波动较大。

2. 债市观察

2.1 中债指数走势

不包含利息再投资的中债综合指数（净价）：101.8517，上涨0.0222%
包含利息再投资的中债综合指数（财富）：209.1365，上涨0.0317%
平均市值法到期收益率：3.4509%
平均市值法久期：4.1653年

2.2 利率品种

SKY_3M：稳定在1.97%
中债国债收益率曲线2年期：下行1BP至2.77%
SKY_10Y：上行1BP至3.20%

2.3 信用品种

中债中短期票据收益率曲线（AAA）：
- 3M期限上行2BP至2.56%
- 3年期下行1BP至3.59%
- 5年期下行1BP至3.77%
中债中短期票据收益率曲线（A）：
- 1年期下行2BP至10.08%

3. 其他市场观察

3.1 公开市场

中国人民银行开展100亿元逆回购操作，以利率招标方式维护流动性。

3.2 货币市场

隔夜Shibor：报1.7340%，下行40.90个基点
1个月Shibor：稳定在2.5410%

3.3 国债期货

2年期国债期货主力合约TS2106：上行0.03%至100.205，对应期货收益率上行2.49个基点至2.8989%
5年期国债期货主力合约TF2106：上行0.01%至99.550，对应期货收益率下行0.63个基点至3.1085%
10年期国债期货主力合约T2106：上行0.04%至97.425，对应期货收益率下行0.52个基点至3.3297%

3.4 外汇市场

人民币兑美元中间价调贬65个基点，报6.5649

3.5 股票市场

沪深两市整体上涨：
- 上证综指：上涨18.06点（0.52%）至3484.39点
- 深证成指：上涨142.92点（1.02%）至14122.61点
- 创业板指：上涨36.82点（1.31%）至2852.23点

4. 收益率曲线变动情况

4.1 各主要关键期限到期收益率（%）

| 曲线名称 | 3M | 6M | 9M | 1Y | 2Y | 3Y | 5Y | 7Y | 10Y | 15Y | 20Y | 30Y | 50Y |
|----------|------|------|------|------|------|------|------|------|------|------|------|------|------|------|
| 中债国债收益率曲线 | 1.97 | 2.18 | 2.34 | 2.58 | 2.77 | 2.87 | 3.00 | 3.19 | 3.20 | 3.56 | 3.68 | 3.72 | 3.75 |
| 中债农发行债收益率曲线 | 2.06 | 2.37 | 2.60 | 2.74 | 3.07 | 3.20 | 3.37 | 3.52 | 3.63 | 3.76 | 3.79 | - | - |
| 中债进出口行债收益率曲线 | 2.01 | 2.46 | 2.66 | 2.67 | 3.04 | 3.22 | 3.39 | 3.53 | 3.63 | 3.77 | 3.80 | - | - |
| 中债国开债收益率曲线 | 2.07 | 2.39 | 2.60 | 2.76 | 3.04 | 3.18 | 3.36 | 3.53 | 3.57 | 3.76 | 3.77 | 4.14 | 4.18 |
| 中债地方政府债收益率曲线(AAA) | 2.01 | 2.27 | 2.51 | 2.60 | 2.78 | 2.98 | 3.29 | 3.42 | 3.49 | 3.73 | 3.79 | 3.79 | - |
| 中债地方政府债收益率曲线(AAA-) | 2.04 | 2.30 | 2.54 | 2.64 | 2.84 | 3.04 | 3.35 | 3.48 | 3.54 | 3.80 | 3.85 | 3.85 | - |
| 中债铁道债收益率曲线 | 2.53 | 2.80 | 2.96 | 3.01 | 3.31 | 3.43 | 3.65 | 3.83 | 3.92 | 4.15 | 4.23 | 4.50 | - |
| 中债铁道债收益率曲线(减税) | 2.48 | 2.75 | 2.91 | 2.96 | 3.22 | 3.33 | 3.45 | 3.55 | 3.62 | 3.78 | 3.85 | 4.12 | - |
| 中债城投债收益率曲线(AAA) | 2.68 | 2.85 | 2.98 | 3.07 | 3.35 | 3.60 | 3.83 | 4.06 | 4.24 | 4.48 | 4.50 | 4.68 | - |
| 中债城投债收益率曲线(AA+) | 2.81 | 2.98 | 3.08 | 3.17 | 3.52 | 3.79 | 4.15 | 4.43 | 4.61 | 4.86 | 4.88 | 5.06 | - |
| 中债城投债收益率曲线(AA) | 2.97 | 3.12 | 3.22 | 3.31 | 3.65 | 3.96 | 4.59 | 4.90 | 5.08 | 5.33 | 5.35 | 5.53 | - |
| 中债中短期票据收益率曲线(AAA) | 2.56 | 2.83 | 2.99 | 3.03 | 3.31 | 3.59 | 3.77 | 3.97 | 4.09 | 4.34 | - | - | - |
| 中债中短期票据收益率曲线(AA+) | 2.73 | 2.99 | 3.15 | 3.21 | 3.56 | 3.84 | 4.12 | 4.32 | 4.44 | 4.69 | - | - | - |
| 中债中短期票据收益率曲线(AA) | 3.08 | 3.34 | 3.47 | 3.55 | 4.02 | 4.30 | 4.61 | 4.81 | 4.93 | - | - | - | - |
| 中债中短期票据收益率曲线(AA-) | 5.25 | 5.51 | 5.65 | 5.73 | 6.19 | 6.47 | 6.78 | - | - | - | - | - | - |
| 中债商业银行普通债收益率曲线(AAA) | 2.60 | 2.78 | 2.85 | 3.01 | 3.22 | 3.42 | 3.58 | 3.77 | 3.88 | 4.11 | 4.24 | 4.51 | - |
| 中债商业银行普通债收益率曲线(AA+) | 2.71 | 2.89 | 2.96 | 3.12 | 3.33 | 3.53 | 3.72 | 3.91 | 4.02 | 4.25 | - | - | - |
| 中债商业银行普通债收益率曲线(AA) | 2.84 | 3.02 | 3.09 | 3.25 | 3.46 | 3.66 | 3.86 | 4.05 | 4.16 | 4.39 | - | - | - |
| 中债个人住房抵押贷款资产支持证券收益率曲线(AAA) | 2.75 | 2.96 | 3.07 | 3.18 | 3.44 | 3.63 | 3.80 | 3.94 | 4.09 | 4.31 | 4.40 | 4.58 | - |
| 中债企业资产支持证券收益率曲线(AAA) | 2.91 | 3.16 | 3.32 | 3.41 | 3.71 | 3.99 | 4.20 | 4.40 | 4.53 | 4.75 | 4.88 | 5.06 | - |
| 中债对公贷款与租赁债权资产支持证券收益率曲线(AAA) | 2.85 | 3.04 | 3.23 | 3.33 | 3.65 | 3.90 | 4.12 | 4.31 | 4.44 | 4.67 | - | - | - |
| 中债消费金融资产支持证券收益率曲线(AAA) | 2.79 | 3.00 | 3.14 | 3.26 | 3.54 | 3.75 | 3.96 | 4.17 | 4.32 | - | - | - | - |
| 中债企业债收益率曲线(AAA) | 2.76 | 2.84 | 3.01 | 3.00 | 3.29 | 3.51 | 3.74 | 3.90 | 4.05 | 4.28 | 4.36 | 4.60 | - |
| 中债企业债收益率曲线(AA+) | 2.93 | 2.98 | 3.20 | 3.20 | 3.48 | 3.77 | 4.00 | 4.18 | 4.33 | 4.56 | 4.64 | 4.88 | - |
| 中债企业债收益率曲线(AA) | 3.35 | 3.43 | 3.63 | 3.64 | 3.99 | 4.27 | 4.51 | 4.69 | 4.84 | 5.07 | 5.15 | 5.39 | - |
| 中债企业债收益率曲线(AA-) | 5.55 | 5.63 | 5.83 | 5.84 | 6.19 | 6.47 | 6.78 | 6.89 | 7.04 | 7.27 | 7.35 | 7.59 | - |
| 中债企业债收益率曲线(A) | 9.95 | 10.03 | 10.23 | 10.24 | 10.59 | 10.87 | 11.11 | 11.29 | 11.44 | 11.67 | 11.75 | 11.99 | - |
| 中债企业债收益率曲线(BBB) | 17.65 | 17.72 | 17.93 | 17.96 | 18.29 | 18.57 | 18.81 | - | - | - | - | - | - |
| 中债企业债收益率曲线(CC) | 100.00 | 100.00 | 100.00 | 99.26 | 59.57 | 48.65 | 46.73 | - | - | - | - | - | - |
| 中债中资美元债收益率曲线(A+) | 0.60 | 0.62 | - | 0.76 | 0.86 | 0.90 | 1.58 | 2.10 | 2.86 | 3.09 | 3.46 | 3.46 | - |
| 中债中资美元债收益率曲线(BBB+) | 1.21 | 1.28 | - | 1.39 | 1.40 | 1.65 | 2.42 | 2.77 | 3.45 | 3.65 | 4.13 | 4.45 | - |

5. 收益率曲线两日变动（BP）

| 曲线名称 | 3M | 6M | 9M | 1Y | 2Y | 3Y | 5Y | 7Y | 10Y | 15Y | 20Y | 30Y | 50Y |
|----------|------|------|------|------|------|------|------|------|------|------|------|------|------|------|
| 中债国债收益率曲线 | -0.49 | -8.00 | 1.80 | -0.06 | -1.24 | 0.00 | 0.54 | 0.33 | 0.53 | 0.25 | 0.25 | -0.02 | -0.50 |
| 中债农发行债收益率曲线 | -1.00 | -2.21 | -1.40 | -0.33 | -1.41 | -1.22 | -0.58 | -0.52 | 0.00 | -0.26 | -0.25 | -0.01 | -0.50 |
| 中债进出口行债收益率曲线 | -6.19 | -1.03 | 2.82 | -3.66 | -1.87 | -1.34 | -0.50 | -0.12 | 0.12 | -0.26 | -0.25 | -1.60 | -0.50 |
| 中债国开债收益率曲线 | -3.16 | -3.16 | -1.02 | -0.88 | -1.31 | -0.68 | -0.41 | -0.67 | 0.25 | -0.43 | -0.25 | -0.01 | -0.50 |
| 中债地方政府债收益率曲线(AAA) | -0.50 | -1.75 | -2.10 | -2.45 | -2.78 | -0.89 | -1.43 | -0.68 | -0.84 | 0.36 | -1.50 | -1.50 | - |
| 中债地方政府债收益率曲线(AAA-) | -0.49 | -1.75 | -2.10 | -2.45 | -2.78 | -0.89 | -1.43 | -0.68 | -0.84 | 0.36 | -1.50 | -1.50 | - |
| 中债铁道债收益率曲线 | 0.55 | -0.71 | -0.95 | -0.08 | -0.56 | -2.38 | 0.04 | 0.16 | -0.96 | -0.58 | -0.60 | -1.60 | - |
| 中债铁道债收益率曲线(减税) | 0.55 | -0.71 | -0.95 | -0.08 | 0.44 | -0.39 | 0.05 | 0.16 | 0.04 | -0.57 | -0.60 | -1.60 | - |
| 中债城投债收益率曲线(AAA) | 0.29 | -1.93 | -2.05 | -0.35 | -0.96 | 1.38 | -1.38 | 1.04 | 1.02 | 1.09 | 1.09 | -1.60 | - |
| 中债城投债收益率曲线(AA+) | -3.71 | -1.93 | -2.05 | -0.35 | 0.04 | 0.38 | -1.38 | 1.04 | 1.02 | 1.09 | 1.09 | -1.60 | - |
| 中债城投债收益率曲线(AA) | -1.47 | -0.44 | -0.19 | -1.91 | -0.24 | -1.68 | -1.61 | -0.84 | -2.00 | - | - | - | - |
| 中债中短期票据收益率曲线(AAA) | 1.53 | 0.56 | -0.18 | 0.09 | -1.25 | -0.68 | -0.61 | 0.16 | -1.00 | -1.00 | - | - | - |
| 中债中短期票据收益率曲线(AA+) | -1.47 | -0.44 | -0.19 | -1.91 | -0.24 | -1.68 | -1.61 | -0.84 | -2.00 | - | - | - | - |
| 中债中短期票据收益率曲线(AA) | -1.47 | -0.44 | -0.19 | -1.91 | -0.24 | -1.68 | -1.61 | -0.84 | -2.00 | - | - | - | - |
| 中债中短期票据收益率曲线(AA-) | -1.47 | -0.44 | -0.19 | -1.91 | -0.24 | -1.68 | -1.61 | - | - | - | - | - | - |
| 中债商业银行普通债收益率曲线(AAA) | 10.12 | -0.44 | -0.92 | 0.00 | -1.73 | -0.47 | 0.04 | 0.16 | -1.00 | -0.58 | -0.58 | -1.58 | - |
| 中债商业银行普通债收益率曲线(AA+) | 10.12 | -0.44 | -0.92 | 0.00 | -1.73 | -0.47 | 0.04 | 0.16 | -1.00 | -0.58 | - | - | - |
| 中债商业银行普通债收益率曲线(AA) | 10.12 | -0.44 | -0.92 | 0.00 | -1.73 | -0.47 | 0.04 | 0.16 | -1.00 | -0.58 | - | - | - |
| 中债个人住房抵押贷款资产支持证券收益率曲线(AAA) | 4.53 | -0.44 | -0.92 | 0.00 | -1.73 | -0.47 | 0.04 | 0.16 | -1.00 | -0.58 | -0.58 | -0.58 | - |
| 中债企业资产支持证券收益率曲线(AAA) | 1.53 | -1.45 | -1.45 | -0.35 | -2.24 | -0.68 | -0.61 | 0.16 | -1.00 | -1.00 | -0.60 | - | - |
| 中债对公贷款与租赁债权资产支持证券收益率曲线(AAA) | 0.00 | -0.19 | -0.19 | -0.35 | -1.24 | -0.68 | -0.61 | -0.23 | -1.00 | -1.00 | -0.60 | - | - |
| 中债消费金融资产支持证券收益率曲线(AAA) | 1.53 | 0.56 | -0.19 | -0.35 | -1.24 | -0.68 | -0.61 | 0.16 | -1.00 | - | - | - | - |
| 中债企业债收益率曲线(AAA) | -3.27 | -0.65 | -1.02 | -1.74 | -0.08 | 0.03 | -0.61 | 0.16 | -1.00 | -1.00 | -0.60 | -1.60 | - |
| 中债企业债收益率曲线(AA+) | -3.27 | 0.35 | 0.98 | -1.74 | -0.07 | 2.04 | -0.61 | 0.16 | -1.00 | -1.00 | -0.60 | -1.60 | - |
| 中债企业债收益率曲线(AA) | -3.27 | -0.65 | 1.98 | 0.26 | -0.07 | 1.04 | -0.61 | 0.16 | -1.00 | -1.00 | -0.60 | -1.60 | - |
| 中债企业债收益率曲线(AA-) | -3.27 | -0.65 | 1.98 | 0.26 | -0.07 | 1.04 | -0.61 | 0.16 | -1.00 | -1.00 | -0.60 | -1.60 | - |
| 中债企业债收益率曲线(A) | -3.27 | -0.65 | 1.98 | 0.26 | -0.07 | 1.04 | -0.61 | 0.16 | -1.00 | -1.00 | -0.60 | -1.60 | - |
| 中债企业债收益率曲线(BBB) | -3.27 | -0.65 | 1.98 | 0.26 | -0.07 | 1.04 | -0.61 | - | - | - | - | - | - |
| 中债企业债收益率曲线(CC) | -3.27 | -0.65 | 1.98 | 0.26 | -0.07 | 1.04 | -0.61 | - | - | - | - | - | - |

6. 中债-综合指数指标

序号	指标	总值	1年以下	1-3年	3-5年	5-7年	7-10年	10年以上
1	财富指数	209.14	180.69	198.29	213.13	223.29	209.05	245.41
2	净价指数	101.85	95.14	96.15	99.56	108.32	101.93	110.64
3	平均市值法到期收益率(%)	3.45	3.24	3.40	3.54	3.49	3.50	3.74
4	平均现金流法到期收益率(%)	3.59	3.94	3.49	3.52	3.49	3.50	3.74
5	平均市值法久期(年)	4.17	0.41	1.79	3.40	5.05	7.20	14.77
6	平均现金流法久期(年)	4.32	0.49	1.89	3.61	5.19	7.30	14.89
7	平均市值法凸性	47.64	0.49	5.28	15.84	32.19	62.36	316.91
8	平均现金流法凸性	50.11	1.16	5.88	17.28	33.59	63.80	320.85
9	平均派息率(%)	3.70	3.61	3.76	3.76	3.63	3.46	3.92
10	指数上日总市值(亿元)	833871.30	152596.05	249162.83	155433.39	86162.24	107208.01	83308.78
11	财富指数涨跌幅(%)	0.03	0.01	0.02	0.04	0.06	0.03	0.07
12	净价指数涨跌幅(%)	0.02	0.00	0.01	0.03	0.05	0.03	0.06