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铸造铝合金产业链周报摘要

• 核心观点：铸造铝合金市场价格维持震荡，供需双弱格局下需求负反馈显现，精废价差趋升，成本压力松动。

一、供应端分析

1. 废铝与再生铝

   • 废铝社会库存处于历史中高位，进口量高位但同比增速下降。
   • 再生铝合金月度产量同比下降，开工率处于历史低位，区域产量差异显著（如江苏占比达18.55%）。
   • 精废价差（佛山-破碎生铝价差）短期回升，因废铝需求减少及成本端下移。

2. 进口与成本

   • ADC12进口窗口暂关，国内外价差亦收窄。
   • 以废铝为主的ADC12成本测算显示当前利润或为亏损状态，进口利润为负。

二、需求端分析

1. 终端消费
   • 汽车终端消费复苏，6月第三周乘用总销量同比增长29.72%，增程/插混车型恢复对整体汽车消费促增，但燃油车产量仍处于低位。
   • 需求传导至压铸消费端存在时滞，且部分下游需求疲软。

三、价格与库存

1. 价格动态

   • ADC12现货价格（华东、华南、西南均为20100元/吨），进口现货报价在宁波自提价19300元/吨。
   • 精废价差震荡上行，市场仍关注废铝流通边际变化与终端需求改善迹象。

2. 库存积累

   • 全球铝合金锭库存+社会库存高达10.88万吨，累库趋势未改，淡季需求疲软为主要因素。
   • 再生铝棒产量持续，区域集中，库存以福建/广东等地为主，厂内库存同比占比变化需谨慎。

总结要点

• 6月周报显示铸造铝合金价格维持区间震荡，但供需双弱仍在持续，淡季需求负反馈抑制价格弹性。
• 废铝流通趋紧和需求疲软压制市场，短期仍需警惕需求改善延迟的风险。
• 铝价上涨对铸造产业链支撑有限，终端传导不足。