20170309-华创证券-晨会纪要_17页_927kb
报告摘要
晨会纪要总结
核心内容概述
本次晨会涵盖了多个行业与市场的分析，重点包括债券市场、信托行业、传媒、化工、机械、交运等领域的动态与展望，以及近期财经要闻和机构观点。整体来看，市场呈现一定的回暖迹象，但部分行业仍面临挑战，如出口、大宗商品、部分航运业务等。
主要观点与关键信息
【晨会视点】
1. 华创债券小组
- 市场表现：当前债券市场利空因素较多，市场呈现“无利空则阴跌，有利空则大跌，有利多则涨不动”的特征。
- 内需强劲：2月进口数据超预期，主要受国内需求旺盛推动，春节因素、汇率及贸易保护主义对出口影响较大。
- 未来展望：随着春节影响消退，外需仍有支撑；美联储加息节奏加快，中美国债利率具有同步性；市场对周期见顶预期增强，但配置力量仍偏弱。
2. 非银洪锦屏团队
- 安信信托：交易所问询函显示公司基本面稳健，实收信托规模加权增长一倍，信托不良率仍为0%。
- 股权投资：2017年有望提升投资收益，公司重新回归基本面增长轨道，维持“强推”评级。
3. 传媒谢晨团队
- 万达院线：2月票房与观影人次增速均超大盘，市场占有率提升，非票收入占比显著增加。
- 非票业务：商品销售和广告宣传业务毛利率超50%，显著高于传统放映业务的20%。
- 投资建议：公司将继续扩张影院规模，提升非票收入占比，未来盈利结构更趋多元化，维持“强烈推荐”评级。
4. 化工曹令团队
- 电子化学品行业：多个公司如上海新阳、南大光电、雅克科技、飞凯材料、强力新材、福斯特等，业务持续放量，部分产品毛利率显著提升。
- 行业趋势：受益于国内消费升级和产业链整合，公司未来业绩增长可期，重点关注其在半导体、OLED、光伏等领域的布局。
调研信息
1. 机械李佳团队 - 明匠智能
- 基金模式：采用IPP模式，公司、政府、金融机构共同出资成立产业基金，实现资金与项目的匹配。
- 业务模式：通过基金模式改善现金流，公司定位为智能制造服务提供商，关注工业数据的整合与利用。
- 战略布局：与阿里、百度、华为等互联网公司合作，推进工业大数据项目；未来将向智能制造解决方案转型。
财经要闻
一、行业掘金
1. 深圳国企重组
- 2017年定为“资源整合年”，推动市属国资国企整合重组，打造大型专业化平台公司。
2. 电力体制改革
- “四个有序加快”政策推动，电网系统售电平台及增量配电市场将受益，关注涪陵电力、文山电力等。
3. 钨价上调
- 赣州钨协上调3月指导价，相关公司如厦门钨业、章源钨业等有望受益。
4. 有机硅价格上涨
- DMC价格飙升，行业会议将推动价格进一步上涨，关注新安股份、兴发集团等有机硅生产商。
5. VR视频新闻平台
- CNN推出VR新闻平台，预示VR行业可能迎来复苏，关注佳创视讯、数码视讯等。
6. “煤改气”政策
- 推动天然气替代能源，利好中游及下游企业，关注新天然气、重庆燃气等。
7. BDI反弹
- BDI突破千点关口，反映航运市场回暖，关注中远海特、中远海控、招商轮船等。
8. PPP资产证券化
- 首单落地，推动PPP模式发展，关注首创股份、华夏幸福等。
二、公司动态
- 安信信托：回复交易所问询函，基本面稳健。
- 环保与公用事业：大禹节水、梅雁吉祥、西昌电力等公司业绩表现良好或受政策影响。
- 新能源与电力设备：炬华科技、科陆电子等公司中标南方电网项目。
- 通信与计算机：光迅科技、亨通光电、聚龙股份等公司有业务进展或重组动态。
- 建筑与房地产：泰禾集团、保利地产等公司有重大收购或项目中标。
- 交通运输：中远海特、中远海控等航运公司受益于BDI反弹。
三、机构与游资动向
- 多只股票获游资封板，如太阳电缆、宝塔实业、张家港行等。
四、其他要闻
- 习近平提出发展精细农业；张德江表示将修改证券法、制定土壤污染防治法。
- 离岸人民币兑美元创逾2个月新低；中国前两月进出口总值同比增20.6%。
- 卫计委推动解决二孩生育问题；科技部支持人工智能发展。
市场表现
主要海外市场
| 指数 | 收盘 | 前收盘 | 涨跌幅(%) |
|---|---|---|---|
| 恒生指数 | 23,782.3 | 23,681.1 | 0.43 |
| 道琼斯数 | 20,855.7 | 20,924.8 | -0.33 |
| 纳斯达克 | 5,837.6 | 5,833.9 | 0.06 |
| 标准普尔 | 2,363.0 | 2,368.4 | -0.23 |
| 日经指数 | 19,254.0 | 19,344.2 | -0.47 |
| 金融时报 | 7,334.6 | 7,339.0 | -0.06 |
国内主要指数
| 指数 | 收盘 | 前收盘 | 涨跌幅(%) |
|---|---|---|---|
| 上证指数 | 3,240.7 | 3,242.4 | -0.05 |
| 沪深300 | 3,448.7 | 3,454.0 | -0.15 |
| 深证成指 | 10,498.3 | 10,552.1 | -0.51 |
大宗商品表现
| 指数 | 收盘 | 涨跌幅(%) |
|---|---|---|
| 纽约原油 | 52.8 | -0.73 |
| BDI | 1,045.0 | 1.16 |
| LME 铜 | 5,738.5 | -0.6 |
| LME 铝 | 1,872.0 | -0.21 |
| COMEX 黄金 | 1,208.8 | -0.6 |
投资评级说明
公司投资评级
- 强推：预期未来6个月内超越沪深300指数20%以上
- 推荐：预期未来6个月内超越沪深300指数10%—20%
- 中性：预期未来6个月内相对沪深300指数变动幅度在-10%—10%
- 回避：预期未来6个月内相对沪深300指数跌幅在10%—20%
行业投资评级
- 推荐：预期未来3-6个月内该行业指数涨幅超过沪深300指数5%以上
- 中性：预期未来3-6个月内该行业指数变动幅度在-5%—5%
- 回避：预期未来3-6个月内该行业指数跌幅超过沪深300指数5%以上
分析师声明与免责声明
- 每位分析师基于公开信息撰写报告，不承担其他研究报告的直接或间接责任。
- 本报告仅供华创证券客户使用，内容仅供参考，不构成投资建议。
联系信息
- 联系人：吴紫翔
- 电话：010-66500991
- 邮箱：wuzixiang@hcyjs.com
展开完整摘要
试读结束，高清完整版pdf/doc/ppt,请点下载
